媒体三网融合给行业带来新的发展机遇计划

媒体：三融合给行业带来新的发展机遇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件：

国务院总理温家宝1 日主持招开常务会议，决定加快电信、广播电视和互联三融合。

会议指出，推进电信和广播电视和互联融合发展，实现三互联互通、资源共享，为用户提供语音、数据、广播电视等多种服务，对于促进信息和文化产业发展，提高国民经济和社会信息化水平，满足人民群众日益多样的生产、生活服务需求，拉动国内消费，形成新的经济增长点，具有重要意义。目前我国已基本具备进一步开展三融合的技术条件、络基础和市场空间，加快推进三融合已进入关键时期。要着眼长远，统筹规划，确定合理、先进、适用的技术路线，促进络建设、业务应用、产业发展、监督管理等各项工作协调发展，探索建立符合我国国情的三融合模式。

如今看来 会议提出推进三融合的阶段性目标，2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三融合规范有序开展广电与电信业务双向进入试点，探索形成保障三融合规范有序开展的政策体系和体制机制。201 年至2015年，总结推广试点经验，全面实现三融合发展，普及应用融合业务，基本形成适度竞争的络产业格局，基本建立适应三融合的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系。

会议明确指出了推进三融合的重点工作：（一）按照先易后难、试点先行的原则，选择有条件的地区开展双向进入试点。符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和总分基础电信业务、互联业务；符合条件的电信企业可以从事部分广播电视节目制作和传输。鼓励广电企业和电信企业加强合作，优势互补、共同发展。（二）加强络建设改造。全面推进有线电视络数字化和双向化升级改造，提高业务承载和支撑能力。整合有线电视络，培育市场主体。加快电信宽带络建设，推进城镇光纤到户，扩大农村地区宽带络覆盖范围。充分利用现在信息基础设施，积极推进络统筹规划和共建共享。（三）加快产业发展。充分利用三融合有利条件，创新产业形态，推动移动媒体广播电视、电视、数字电视宽带上等业务的应用，促进文化产业、信息产业和其他现代服务业发展。加快建立适应三融合的国家标准体系。（四）强化络管理。落实管理职责，健全管理体系，保障络信息安全和文化安全。（五）加强政策扶持。制定相关产业政策，支持三融合共性技术、关键技术、基础技术和关键软件硬件的研发和产业化。对三融合涉及的产品开发，络建设、业务应用及在农村地区的推广，给予金融、财政、税收等支持。将三融合相关产品和业务纳入政府采购范围。

我们的主要观点：

此次政府将三融合议题提升到国务院会议，并首次提出融合日程表，三融合的期待终于有望变成现实。三融合是指通过技术改造，有线、通信、互联三在技术上趋于一致，络层上可以实现互联互通，形成无缝覆盖，业务层上互相渗透和交差，能够提供包括语音、数据、图像等综合媒体的通信业务。最终行业管制和政策方面也逐渐趋向统一。本周开始，广电络与歌华有线先后涨停，其他有线络运营商均逆势大幅上涨，广电络已发布股价异动公告，声称公司并无重大未公布的消息；歌华上涨主要原因是，公司昨日发布公告，与北京工行签订银企合作协议，为公司提供20亿意向性融资额度，适用范围包括并购，由此导致市场预期歌华有线或将有兼并重组的题材。我们认为，近期有线络板块大幅上涨的主要原因还应该是三融合概念。三融合的近一步推进受益最大的是有线络运营商，同时也将间使整个传媒板块受益。我们的主要观点是：

通信与互联的融合开始的比较早，而有线目前仍没有融合进来，最主要的原因是目前有线主要以区域垄断的形式存在，严重阻碍了三融合的进程，此次三融合事件重提将会加速有线的省内及省际整合进度，同时也顺应了2009年出台的文化产业振兴规划的目的，有线络的加速整合，必将带动其他传媒板块的跨区域并购重组，如与有线络有着相同跨区域并购重组可能性的出版、发行业务为主的教育传媒类上市公司，重将题材将带动整个传媒板块的上涨，例如昨天在大盘下跌 %的情况下，整个传媒板块逆市上涨5%左右。整个传媒行业或将因此改变传统传媒业的地方割据局面，加速行业区域整合的进度，整个传媒行业或将迎来新的发展机遇。

三融合的意义深远，同时也是络行业发展的方向，目前进行三融合，有线目前融合的优势并十分突出，但我们认为，不论融合的方案是什么样的，相对于现在只简单地发挥着公益事业作用的有线络运营商来说，它将成为三融合的最大受益者。