煤炭石油行业基本面依旧疲软流动性支撑股价位置

煤炭石油：行业基本面依旧疲软 流动性支撑股价短期表现 并高起点、高标准地设置了一整套精细、严密的销售店认证体系。据了解 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

秦皇岛港煤价继续小幅下跌，国际焦煤价格亦继续回落秦皇岛港部分动力煤价格继续小幅下跌，国内动力煤部分产地价格也继续回落。

秦皇岛港山西优混5500大卡较上周持平于770元/吨；而山西大混（5000大卡）和普通混煤（4500大卡）继续下跌5元/吨。国内动力煤产地价格中山东兖州和济宁地区动力混煤价下跌20- 0元/吨，陕西烟煤块也普遍下跌元/吨。

冶金煤产地价格也有所回落，无烟煤价保持稳定。本周黑龙江焦精煤价格下跌20元/吨，河南平顶山焦煤价格下跌了元/吨，宁夏地区冶金煤价格也有小幅下调。本周无烟煤价格继续保持稳定。满身的龙鳞发出金灿灿的光芒。 俺从小就会舞龙

纽卡斯尔港6,000大卡动力煤价稳定，昆士兰硬焦煤价继续回落。上周纽卡斯尔港6,000大卡动力煤价与前一周基本持平于117.6美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高78元/吨；昆士兰硬焦煤上周平均价较前一周继续回落1.8%至217.8美元/吨，折算后比国内价格低64元/吨。

秦皇岛煤炭库存小幅回升，煤炭下游需求仍乏力秦皇岛港煤炭库存（2月1 日-2月18日）小幅回升 .6%至812.9万吨，截至1月 1日的我国重点电厂煤炭库存为8078万吨，库存天数维持在18天。上周秦皇岛至广州和宁波的海运费分别上涨 .2%/10.7%。

煤炭下游需求仍乏力。上周钢铁库存继续大幅上涨，其中螺纹钢库存上涨4.8%，而钢铁价格中除螺纹钢继续下跌1.4%，其它价格也有小幅回落。上周国内华东和华南地区水泥价格也有小幅回落。化工产皇马(微博)在国王杯决赛中取胜品中尿素价格较前一周上涨0.6%至2198元/吨，甲醇价格继续下跌1.7%。我们跟踪的主要焦炭价格基本稳定。

投资观点：基本面依旧疲软，流动性支撑股价短期表现及时维护自己的合法权益。上周末央行下调存款准备金率50个基点，将继续改善市场流动性从而支撑煤炭股短期表现。行业基本面则依旧未见显著改善，相对来说动力煤价有望企稳：澳洲洪水支撑国际动力煤价；国内海运费大幅反弹；焦煤方面，下游钢铁需求依旧疲软，因此近期焦煤价格难以走强。我们对近期煤炭板块仍持中性看法，首选股：

冀中能源（集团公司文水赤峪煤矿获发改委核准，将继续推动收购母公司煤炭资源），盘江股份（解决信达持股有利于整合煤炭资源，贵州省得到中央政策支持），兰花科创（十二五期间成长性显著改善）。

主要风险下行风险：欧洲债务风险虽然已有一定暴露，但可能并未终结；国内固定资产投资增速放缓影响煤炭需求。上行风险：资产注入进程快于预期。

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