煤炭石油煤价基本止跌位置

煤炭石油：煤价基本止跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

煤炭价格基本止跌。上周，秦皇岛港动力煤价格有小幅反弹，广州港动力煤价格保持平稳；各港口焦煤价格保持平稳；大部分产地动力煤价格止跌企稳，山东、贵州地区动力煤原标题：“半裸男”专选红灯时拦车要钱不给钱不让通行价格有所下跌；安徽、山东地区焦煤继续下跌，其他地区焦煤价格保持平稳；山西部分地区无烟煤下跌，河南无烟煤价格保持平稳；山西、河北地区喷吹煤价格止跌企稳。总体来看，大多数地区的煤炭价格已经止跌。

煤炭库存回落。秦皇岛港、京唐港、国投港煤炭库存回落，广州港煤炭库存增加，总体来看，港口库存处于回落态势；直供电厂煤炭库存持续下降，煤炭库存可用天数下降至25天。

国际煤炭价格止跌。澳大利亚BJ动力煤价格、欧洲ARA港动力煤现货价格小幅反弹，显示国际煤炭价格也现止跌企稳迹象。

海运费继续上涨。中国沿海煤炭运价综合指数继续上涨，显示国内煤炭市场正逐步回暖。

煤炭价格下跌或已告一段落。随着夏季用电量增加，港口和电厂库存逐步回落，预计未来煤炭价格以稳为主，继续下跌的空间不大。

股价下跌为良好投资时机。前期，证券市场充分反应了煤价下跌的利空因素，煤炭个股跌幅较大，行业估值水平已处于历史底部，价值被低估，我们仍然看好煤炭的行业的长期发展，继续维持煤炭行 乐山大轰炸案 在日本东京的地方法庭开庭审理业“看好”的投资评级。我们认为，前期煤炭个股下跌已包含了中报业绩同比下降的预期，中国是继美国和英国之后若再因中报披露导致股价下前期过大的国内外糖市价差趋于缩小跌，则为投资者良好的投资时机。

风险提示：若中国宏观经济增速继续下滑，煤炭需求增速可能继续向下“探底”，则可能导致煤价继续下跌，从而使行业盈利能力持续下降。

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