地产固本培元荐股覆盖

地产：固本培元 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

2017年计算机行业指数表现不佳，白马股异军突起，行情分化加剧。行业整体表现不佳的原因在于业绩增速持续下滑，而高悬在上的近千亿商誉之剑即将在年落下。龙头白马股上涨的原因是市场对科技满足“人民日益增长的美好生活需要”而产生的巨大市场空间和对龙头企业超速发展的憧憬与向往。展望2018年，计算机行业业绩增速或将加速下滑，并在大量商誉减值的压力下，跌入底谷，同时龙头白马股很难集体出现大幅度超预期的表现。但如果计算机板块商誉减值风险充分释放，行业增速或将于年探底，市场有望提前个月做出反应，2018年下半年行业指数或将触底，无需过度悲观。市场将会在现实与理想中逶迤而行，而真正的机会却可能在固本培元中产生，估值率先触底、增速回升的行业和个股将得到市场关注。我们重点推荐高速成长的RetailTech、北斗两大子版块，及其龙头公司远望谷（002161），思创医惠（ 00078），尚未表现的Fintech龙头公司新大陆（000997），以及估值较低、商誉减值风险较低且盈利稳定增长的公司——新北洋（002 76）、汉得信息（ 00170）。

要点：

有轻微上扬 计算机行业指数震荡下行，行情分化加剧。在2017年1月1日至2017年12月5日的时间区间内，计算机（申万）指数下跌12.12%，跑输上证指数18.57个百分点，跑输中小板指27.75个百分点，跑输创业板指1.75个百分点。2017年，计算机行业175家公司中共计45家公司跑赢计算机（申万）行业指数，19家公司录得正收益，多有个股连创新低。计算机相关概念板块2017年均录得跌幅，但其中人工智能、络安全、RetailTech、电子发票等少数板块的龙头个股连续上涨。