齐鲁证券宏观研究全球市场计划

齐鲁证券：宏观研究 全球市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

作为对遵照美国通用会计准则提交的未经审计的合并财务报表的补充 周五全球股市普涨，美股小幅上涨。尽管美国就业报告低于预期，但投资者仍相信就业市场总体已经企稳，美股小幅上扬，标准普尔500指数连续第五个交易日上涨，科技股和原材料类股再次表现出强势，金融板块，零售板块微跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.11%;纳斯达克综合指数上涨0.74%;标准普尔500指数上涨0.29%。

亚太股市亦普遍小幅上涨。受到日圆走软刺激，出口股整体走强，虽然日本航空仍未能摆脱破产阴影，收市重挫超过一成，但日本股市周五依然收涨1.1%，报10,798.32点的15个月高位；周五港股围绕前日收盘位置反复震荡，尾盘收涨，受到中国央行或将收紧流动性的预期影响，中资金融股显著跑输，因大宗商品价格回落及投资者获利了结，资源股亦普遍下跌，恒生指数全日收涨0.12%；周五欧洲股市摆脱了美国12月非农就业人数意外下滑的利空影响，在金融板块和航空板块走强的带动下，欧股最终小幅收高，英国富时100指数上涨0.14%，德国DAX指数上涨0.30%，法国CAC40指数上涨0.51%。

美国劳工部报告12月非农就业人数下降了8.5万人，而经济学家此前预期为不变，劳工部还将11月就业人数修正为增加4000人，而不是减少1.1万人。资深经济学家PierreEllis指出，“就业报告令人失望，但并没有摧毁人们对美国经济复苏的信心，它只是使复苏之路显得更为漫长。”点评：美国就业市场形势仍然严峻，虽然经济逐渐稳步复苏，但企业增加雇员意愿仍很低，失业率将在很长一段时间内维持在高位。

美国总统奥巴马8日在白宫宣布一项总额为23亿美元的税收优惠政策，用于创造清洁技术制造业的就业岗位。他同时强调美国“必须尽一切努力创造就业岗位”。奥巴马说，“复苏之路从来不是笔直的”，但他认为美国经济复苏趋势是在正确的方向上。

点评：清洁技术、低碳经济是否能成为美国经济新的增长动力还有待观察。现在对美国经济复苏表示过分乐观还为时尚早，房贷市场仍存在危机，服务业复苏并不稳固，美国经济还存在一定不确定性。

摩根士丹利1月8日发表研究报告称，2010年全球经济将有5大主题，一是发达经济体和新兴市场的经济增长率出现两极分化，二是G10疲软复苏，三是美日欧增长模式大相迳庭，四是流动性泛滥的周期仍未结束，五是主权风险和通胀风险上升。

点评：在2010年，全球经济的复苏形势将较为复杂，但世界经济的格局应该不会发生本质的变化，发达国家在走出危机后，仍将是世界经济的主要动力。

周五欧洲公布了一些利空的经济数据。欧洲统计局报告称，欧元区16国11月份的失业率从10月份的9.9%攀升至10%，创1998年8月以来新高;其中西班牙失业率高达19.4%.点评：欧元区经济复苏缓慢，信贷紧缩，消费疲软，企业经营环境仍然较差，失业率仍将在2010年大部分时间内维持在高位。

外汇期货：美元指数跌0.51至77.48点；大宗商品CRB指数涨3.06，为504.09点；原油（NYMEX连续）涨0.09美元至82.75美元/桶；黄金（COMEX连续）涨7.1美元至1138.9美元/盎司；金属期货涨跌互现。