地产成交量破位下跌计划

地产：成交量破位下跌 类别： 机构： 研究员：

其中明确规定必须先补偿后拆迁 [摘要]

11月楼市成交情况成交量破位下跌：11月，我们监测的 大城市中，成交量环比下降的城市超过六成，总体成交量环比下跌7%，下跌趋势明显，打破连续5月维持的正负 %以内环比小幅震荡态势。同比而言，超过8成城市出现下降，总体成交量大幅下跌 5%，连续4月下降，且连续第 个月下跌幅度超过 0%。

分区域看，西部区域表现较好，总体成交量连续4月环比上涨。珠三角区域表现最差，大幅下跌28.4%，已是连续 月环比下降。

可售库存继续攀升。11月末11大重点城市的存货总量达到87.8万套，环比上涨4.8%，同比大幅上涨80.1%，创2010年以来的最大涨幅。11月新增存货重新回升至10万套以上，上市货量环比增长7.0%，同比增长1 .4%。11月单月去化率为61.9%，继续维持低位。11月末存销比继续突破1年，达到12.9月。

11月地产股走势回顾10月下旬开始的反弹行情在11月并未延续，11月地产股总体呈单边向下走势。期间地产股总体下跌7.9%，高于上证综指和沪深 00指数分别5.5%和6.4%的跌幅。 关于“明年房产调控会持续”的讲话、珠海等地出台限购令等政策面负面信息是地产股跑输大盘的主要原因。

投资策略总体上，我们对地产股持中性偏乐观的态度。未来地产股或许有波段性的投资机会，催化剂可能是因为信贷政策或者调控政策等方面的明显放松，但是这种交易性的投资机会发生的时间点和持续性都很难把握。近期央行已经下调存款准备金率，此举是否意味着货币政策将明显松动，还有待进一步观察。

广发房地产模拟组合万科A、保利地产、金融街、阳光股份、华侨城。本周我们对模拟组合进行微调。继续加大旅游文化地产等“服务业型”非住宅地产的配置比例，调出中南建设，调入华侨城。调整之后住宅和非住宅的配置比例接近6：4。

风险提示：政策风险