行业机械制造看好进口替代投资机会荐5股

机械制造：看好进口替代投资机会 但了解到荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

央行宣布即日起进行人民币汇率中间报价改革，8月11日当日人民币兑美元中间价报6.2298，与前一日相比出现1.82%的贬值，创历史最大降幅。

我们认为，人民币贬值对机械行业有正反两方面的影响：a.利好符合国家“走出去”战略和出口导向型的子行业，看好具备进口替代能力的核心零部件企业。b.对原材料和设备依赖国外采购为主的子行业形成利空。

利好国家“走出去”战略重点推荐行业：铁路装备、核电装备。在国家“走出去”战略带动下，高铁、核电装备成为中国装备制造的名片。具体如下：

1、铁路装备行业：利好出口，加快核心零部件进口替代。近期，500公里时速的高铁新技术测试成功，在以此为代表的未来高铁技术不断优化升级等趋势下，核心部件国产化迎来绝佳发展期。推荐鼎汉技术。

鼎汉技术致力于轨道交通信号电源系统、电力操作电源系统、屏蔽门电源系统和通信电源系统的技术与产品研发，按照“地面到车辆、增量到存量”的发展战略，依托硬件优势、软件思维，打造国际一流的轨道交通高端装备供应商。

2、核电装备：近期核电项目核准进度提速，走出去进度加快，推荐丹甫股份、应流股份。

看好出口导向型的船舶集装箱、手工具行业，巨星科技是最受益公司。

1、手工具行业首推巨星科技：经测算，人民币兑美元汇率每贬值1个百分点，巨星年度净利润将增加万元，占2014年净利润约5%，巨星科技是最受益公司之一。分析如下：a.预计2015年实现销售收入约5亿美元。其中98%的收入来自海外市场，美国、欧洲分占70%和20%。b.从获得订单到发货，再到确认收入需要约个月时间，期间汇率波动通过远期等工具对冲10- 0%风险，剩余70%的敞口采取滚动结汇。c.假设贬值2个百分点，由于报价等因素都已固定，全年预估可额外产生汇兑收益约万元人民币。

2、船舶集装箱行业：我国出口的商品主要是纺织品、家电等产品，如果出口货量增加，对于原材料例如钢铁、石化产品等需求也会增加，从而提升干散货市场的景气度，带动集装箱需求。推荐中集集团。

中集集团集装箱业务每月 万箱，目前成本下滑的幅度超过价格下降的幅度，盈利相对2014年有所改善。

看好具备进口替代能力的核心零部件企业。

1、工程机械行业出口占比约20%，但 0%的核心零部件依赖进口，正负抵消后，人民币贬值对工程机械行业整机企业业绩的弹性并不大。

2、由于人民币贬值，整车厂商为了降低成本环比增长7.0%，将更加倾向于采购具备核心技术的国产核心零部件产品，推荐恒立油缸。