铁矿石价格有望调整后上冲

铁矿石价格有望调整后上冲

3月份第二周国内铁矿石市场整体上涨。当周，钢材市场经历了“疯狂过山车”行情，钢材价格以单日400元/吨左右振幅上下波动。受此影响，进口矿现货价格也演绎了09年以来单日最大涨幅（10美元/吨）。疯狂过后，钢材市场将回归理性，进口矿价格同步回调，而国产矿价格有望坚挺。主要原因如下：

一是房价影响逐渐弱化。国家实施购房优惠政策的目的在于去库存，同时，也希望房价在合理范围波动，而P2P（络借款）平台提供的首付贷等业务抬高了购房杠杆，削弱了宏观调控的有效性，对房地产市场环境形成了冲击。近期，央行已表示将对首付贷等“杠杆行为”进行打击，以遏制房价非理性上涨，对钢材市场的刺激也将弱化。

二是市场发挥决定性作用。近几年，在国家“去产能”“降库存”的政策要求下，当前钢材市场呈现低库存、低价位的特点，具备上涨的基础。不过，“单日上涨300元/吨，一周累计上涨500元/吨”的暴涨行情在近几年钢材市场实属少见，大大超出市场预期，可以看作是长期压抑的钢材市场在基本面相对转好后

，在“楼市催化剂”作用下形成的报复性拉涨。但在当前我国经济下行压力较大的前提上，下游整体需求回升短期内仍难一蹴而就，钢价非理性的波动难以持续。事实也证明如此，当周钢价暴涨后随即暴跌，直接因素在于价格涨幅过大导致下游企业拒绝拿货，即市场接受程度不高。因此，戏剧性的走势表明钢厂虽存在强烈的看涨意愿，但价格变化依然难以持续脱离市场供需状况，不被市场接受的价格终将回归理性。不过，单日暴涨的非理性表现已经由同样幅度的暴跌所修复，表明市场一定程度完成了价格调整，钢材价格已回归至相对合理的价位，在经历了刺激之后，短期市场将以理性观望为主。同理，进口矿价“任性”上涨的“底气”源于钢价疯狂飙涨，而钢材价格“过山车”行情已经结束，预计短期进口矿市场也将以盘整为主。

综上所述，经历了过去一周，市场心态趋向保守，对短期下游需求将产生一定消极影响。但当前钢材市场基本面依然较好，钢厂利润逐步提升，生产积极性不减，原料需求必将持续，也就决定了对铁矿石依然存在支撑。其中，进口矿涨幅过大需要调整，而国产矿涨幅相对较小，与进口矿差距进一步加大，短期有望维持坚挺。

长期来看，钢材、铁矿石价格有望在调整后继续上冲：一是随着天气回暖，下游需求逐步回升，两会结束后各项政策措施基本落定，地方政府有的放矢，下游开工率将进一步提高；二是钢材供给压力不大，目前，钢厂仍尚未大面积复产，高炉开工率依然停留在80%略高的较低水平，总体供给压力依然不大；三是唐山园博会影响因素持续，市场对园博会期间钢材限产预期强烈，目前，钢厂多选择加紧生产备货；四是房价的上涨对钢价将继续产生影响，一线城市房价上涨目前已带动二、三线城市小幅上涨，市场看涨预期不变，对钢市心理或多或少存在影响。不过调查显示，二、三线总体仍以去库存为主，新开工楼盘依然处于下滑行情，对钢材需求支撑力度有限。