煤炭石油港口库存下行乏力荐股位置

煤炭石油：港口库存下行乏力 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：秦皇岛、广州港两大煤炭港口上周库存均在高位上行，上下游客户采购意向极不积极。产地煤价方面，上周部分地区动力煤价格继续向下。动力煤市场供过于求严重，煤炭价格持续走低。进入8月南方多省高温、干旱短暂能带来火电需求的增长。

但整体需求仍疲弱，高温对煤价刺激作用有限。焦煤情况在上周有所好转，钢材市场持续三周逆势上行，市场回温的持续性给原料市场带来利好消息。近两周来，潞安环能、冀中能源焦煤价格纷纷上调。近期来到中报发布期，按照2季度煤价走势煤炭企业会有不同程度业绩下滑。煤炭价格最差时刻已过，近期煤焦钢产业链企稳迹象使重塑中国足球新的形象。得煤炭股出现了预期修复，煤炭股有企稳迹象。我们判断是对前期过度悲观预期的修复，煤炭股可能出现小幅反弹，但中报期间和宏观回升力度不明显仍觉得空间将有限。我们重点推荐的标的仍是永泰、大有、山煤、潞安和兰花。

上周行业动态：港口库存难有下行趋势1）港口煤价：秦皇岛港口煤价较上周有所下跌：大同优混下跌5元至620元/吨;山西优混下跌5元至570元/吨;山西大混下跌5元至490元/吨。2）内陆上市公司所在地煤价：兰花科创煤矿所在地无烟煤本周价格下降110元至1020元/吨；阳泉煤业煤矿所在地无烟煤本周价格下降80元至1000元/吨；中煤能源煤矿所在地动力煤本周价格下降10元至 90元/吨；盘江股份煤矿所在地混煤本周价格上涨10元至5 0元/吨。 ）港口煤炭库存：截至8月5日秦皇岛港库存增加1.01万吨至729.80万吨；截至8月5日广州港库存一周增加17.68万吨至 08.82万吨；4）重点电厂煤炭库存可用天数：截至7月10日，重点电厂库存可用天数减少2日至19日；5）国际煤价：

截至8月2日，ARA指数上涨0.18美元/吨至76.87美元/吨；NEWCFOB指数下跌0. 8美元/吨至77.17美元/吨；RBFOB指数下跌0.54美元/吨至71.90美元/吨；6）沿海港口运价：截至201 年8月2日，秦皇岛—上海煤炭运价上涨0.9元/吨至24.4元/吨，天津—上海运价上涨1.2元/吨至28.5元/吨，黄骅—上海运价上涨0.7元/吨至25.7元/吨，秦皇岛—广州运价上涨0.4元/吨至 .6元/吨；7）美元指数：

美元指数上涨0.27至81.92；澳元兑美元下跌0.0 650至0.8905。8）流动性指标：截至201 年8月2日SHIBOR 个月利率为4.6595；SHIBOR1年为4.4000；M16月同比增速为9.1%；M26月同比增速为14%。9）下游需求：动力煤方面，8月份传统用煤季节到来，火电耗煤增加。南方多省高温、干旱短暂根据大商股份的半年报的能带来电力需求的增长，但由于实体经济并没有太多好转，这种需求增长的状态只是暂时性的，预计8月份需求仍以弱势为主。炼焦煤方面，钢材综合指数显示本周钢材市场回归弱势运行，接连的高温天气，造成工程项目开工时间缩短，导致钢材终端需求的放缓，市场成交出现下滑。本周国内焦炭市场稳中有涨，焦化企业出货气氛稳定傲世堂进军手游《名将传说》IOS版本推出，市场成交情况有所好转，但由于宏观经济疲弱、供需失衡严重压带头落实目标任务制但缺乏有力支撑，预计短期内焦炭市场仍将以盘整运行。

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