地产土地出让复苏荐股物业

地产：土地出让复苏 荐 股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

相当于设计费只有99元。看来除了滴滴打车有补贴有红包 本周要点交易量环比温和上升8%但同比下降1 %，部分原因在于2016年 月一/二线城市的基数较高（三线城市仍同比增长10%）。整体交易量较2月份周平均值（基于中值计算）高57%。华南地区表现领先（环比增长 7%），如东莞（环比上升160%）和惠州（环比上升7 %）。库存环比下降0.5%，12个月移动平均库存月数为8.7个月。部分三线城市的库存降幅最大，如温州（环比下降4%）和宁波（环比下降 %）。土地出让复苏，面积/金额环比上升19%/280%。十个主要城市的土地成交均值为人民币4 亿元（上周为19亿元），合肥（117亿元）、武汉（91亿元）、济南（49亿元）等二线城市领先。

主要/事件1)杭州楼市调控升级，将对本地户籍居民的现有住房限购措施扩大至非核心区，并提高对非本地户籍居民购房的社保要求。2)海南加大楼市监管，限制开发商随意涨价。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，仁恒置地和招商蛇口上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2017年底预期净资产价值平均折让47%，对应1.0倍的2017年预期市净率，而201 年下半年-2014年下行周期均值为4 %和1.1倍。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折 0%，对应1.6倍的2017年预期市净率，而201 年下半年-2014年下行周期均值为52%和1.6倍。首选股（强力买入）：中国海外、中海宏洋、保利地产，基于2017年底预期净资产价值的12个月目标价格分别为 1.0港元、 .70港元和人民币11.60元。