地产成交高位回调房价趋稳未现大涨哈

地产：成交高位回调 房价趋稳未现大涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

成交较上周年内高位回调。本周26个城市一手房成交面积较上周高点降22%，较6月周均成交略低 %，同比增75%，较11年均值高54%，其中二线城市的表现略好于一线城市。北京、杭州、南京、苏州、宁波、长沙、南昌、海口、厦门、温州等城市成交量已超过11年平均水平2倍。

二手房成交仍在高位。6个重点城市二手房成交面积较上周年内高点降22%，同比降6%，较11年平均水平高 2%。本周成交环比虽下滑，但仍为今年周成交第4高点。

房价趋稳，未现全面大涨。10城市的一手房均价环比7个下跌1个持平，跌幅均在11%以内；同比6个下跌。从分区成交来看，郊区占比提升至一线城市均价下降，二线城市各分区均价全面下跌。我们跟踪的一二线城市典型楼盘，一线城市以北京为例，新推楼盘价格较前期稳中略涨；二线城市楼盘价格与前期差别不大，去化迅速，以南京为例，多数楼盘去化超过七成。

行业逐步去库存，去化时间缩短。11个城市可售面积环比降0.7%；去化时间8.4个月，环比下降2%，低于去年同期水平2 %。

上周央行再次非对称降息，信贷将继续支持刚需。预计7、8月推盘量多于6月，成交依然保持淡季不淡好格局。行业进入去库存全面复苏阶段，在未来个月楼市供应稳中有增下房价难以全面暴涨。基本面持续向好，板块估值仍有25%- 0%的提升。我们继续坚定看好全年行业投资机会，全年坚定持有仍为上策。短期强势调整为增持潜力公司良机，建议逢低吸纳招地、保利、中南、环球、万科、城建、首开、亿城、世茂等公司。

腾讯占比已经高达30%。 风险提示：行业发展超出我们的预期，出现价量暴涨，调控加紧，销售大幅回落，企业盈利难以实现的风险。