媒体不在沉默中爆发就在沉默中死亡

媒体：不在沉默中爆发 就在沉默中死亡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

培养新经济增长点；同时 一、行业稳健增长，数字化趋于结束，双向化+政策红利催生巨大空间广电行业过去5年复合增长率18.7 %，201 年总收入 7 5亿，其中有线收入754.91亿元，占比20.21%，过去4年复合增长率15.87%。

1、数字化趋于结束，基础收视费增速下降有线收入包括基础收视费、增值收视费（付费频道+点播+回看+高清等）、宽带收入、频道落地费和广告收入等。基础收视费一直是有线主要收入来源，201 年收入占比达58%。随着有线用户覆盖率和数字化率的逐步饱和，用户增长已成个位数态势，相应基础收视费收入增长趋缓，导致有线收入增速下降。

2、用户数量高，ARPU低，发展潜力巨大201 年底有线电视用户数已达2.29亿户，同比增长6.44%。

经历多年发展，有线电视覆盖率已趋饱和，可以预计未来用户增速将持续个位数增长。

在户均收入方面，201 年国内ARPU仅为191元，同比仅增长0.74%，而同期美国有线用户ARPU值为656美元。在相对值方面，国内家庭有线支出仅占可支配收入的0.8%，美国则为1.6%。单用户价值发展空间巨大。

、政策利好：融合发展+广电OTT监管+NGB加速国家领导人审议通过《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，“打造一批”、“建成几家”大型传媒集团。

具体到广电领域，作为有线络最大对手的OTT产业今年野蛮生长，市场迅速扩大的同时确实潜藏着大量问题。近期广电总局严肃整顿OTT行业，不仅是重申“181号文”（《持有互联电视牌照机构运营管理要求》）精神，客观上也利于有线公司的发展，至少提供了2- 年的转型机遇期。

竞争对手严格监管的同时，管理层为促进有线发展推出了多项政策，其中最重要的是（1）国公司的成立（2）广电总局144号文：《国家出版广电总局关于加快推动下一代广播电视标准应用的通知》。