地产成交量环比持续增长的

地产：成交量环比持续增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

重点城市成交量环比保持增势。

我们监测的19个重点城市（大连不连续）上周销售面积 4 .71万方，环比增长17.48%。

2011年第一季度 长三角成交量持续增长，杭州、上海增幅较大。

上海上周成交16.86万方，环比增长10.8 %；杭州上周成交22.98万方，环比增长19. 5%；南京成交面积环比下降0.60%；苏州环比下降 . 4%。

环渤海成交量有增有降，天津、大连增幅明显，北京略降。

北京上周成交2 .6 万方，环比下降7.54%；天津成交17.91万方，环比增长19.74%；大连环比增长9 .4 %。

珠三角成交量增长有限，东莞增幅较大，广州略增；深圳继续下降。

广州成交20.28万方，环比增长18.6 %；深圳成交6.87万方，环比下降 .84%；东莞成交6.19万方，环比增长46. 4%。

其他区域成交量普遍上升，重庆、成都领跑涨幅，长沙持续增长。

重庆上周成交71.48万方，环比增长75.24%；成都成交26.51万方，环比增长 2.70%；福州成交 .66万方，环比增长7.79%；厦门成交8.69万方，环比增长12. 7%；长沙成交17. 2万方，环比增长 7.1 %；武汉成交26.54万方，环比下降2 .8 %。

维持上周投资组合不变。

我们的地产股票组合截至周三（2010.12.17～2012.5.02），不考虑冲击成本的整体组合涨幅21.11%。同期地产板块的累计跌幅 .04%，上证综指跌幅15.7 %。本周我们的地产股票组合维持不变。个股推荐为：招商地产、华侨城A、万科A、保利地产、金融街、首开股份、世茂股份、金地集团。

刚需持续表现，但前景展望并不乐观。

在压抑刚需持续入市的基础上，市场回暖已经持续1 周。从2012年四季度成交量下滑开始，至成交量达到谷底经历了16周。我们认为成交量将在5月份下半月接受考验。虽然5月开发商供应量有所增加，但随着开发商的现金流情况改善，进一步降价的可能性不大，会造成市场进一步观望。而“房价不涨”的预期也将阻碍刚性需求入市。我们对5月下半月的成交量不乐观。同时价格下降，将对开发企业的利润造成非常大的影响。