行业华泰证券实际赤字超目标16年更加积极

华泰证券：实际赤字超目标 16年更加积极 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

数据表现：

2015年，全国一般公共预算收入比上年增长8.4%，同口径增长5.8%；支出比上年增长15.8%，同口径增长13.17%。全国政府性基金预算收入比上年下降21.8%，同口径下降15.9%；支出比上年下降17.7%，同口径下降12.7%。

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预算收入目标未完成，支出超预算。2015年全年一般公共预算收入占预算收入的98.65%，为近十年来首次未完成预算目标；一般公共预算支出为预算的102.49%，超出预算支出的2.5%左右。

赤字规模远超年初目标。2015年实际赤字为23,546.3亿元，较预算赤字安排增加6,300亿元左右，比预算增长36.60%。不考虑预算稳定调节基金和上年度结转资金的使用，实际赤字率达到3.48%8月PPI环比上升0.1%，高于年初预算2.3%的赤字安排，也高于楼继伟部长所说口径的2.7%的赤字率执行目标。