齐鲁证券外贸出口六年来首现逆差物业

齐鲁证券：外贸出口六年来首现逆差 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

外贸出口六年来首现逆差——一季度我国外贸分析◇“三率”是指货币政策中的利率、汇率和存款准备金率。由于我国处于市场经济转轨阶段的特殊历史时期，利率和汇率的市场化改革严重滞后于整体经济的发展。金融领域的市场化改革是国家经济体制改革中最必须慎重而又应该积极推进的重要环节，因为金融资源的配置不合理将导致最严重的资源错配和经济发展的效率低下。

◇存款准备金是否上调主要取决于三个经济变量，即当期结售汇新增加的人民币被动投放量、公开市场到期资金量和经济增长情况。当前的三个经济变量都要求继续回收流动性◇利率和贴现率是中央银行最常用的货币政策工具。央行主要根据经济发展状况的变化适时地调整基准利率和贴现率。今年二季度我国加息与否主要取决于两个变量，即CPI和经济增长情况。

同一组人作核四试运转 ◇3月份以后，由于翘尾因素的迅速抬升，再加上食品、居住、服务价格的持续性上涨，我国的月度CPI将会出现持续性的快速上涨；从目前情况来看，我们预计3月份的CPI约在2.6%，4月份将超过3%，5月份超过4%，而6、7月份的CPI可能接近5%。从管理和控制通胀预期的角度考虑，CPI连续几个月超过3%就存在加息的可能。

◇一、外贸六年来首现逆差海关总署10日发布的数据显示，一季度我国外贸顺差为144.9亿美元，减少近八成，3月份当月出现逆差72.4亿美元,为六年来首次逆差。

海关数据显示，今年一季度我国外贸进出口总值6178.5亿美元，比去年同期增长44.1%。其中出口3161.7亿美元，增长28.7%；进口3016.8亿美元，增长64.6%。其中，3月份，我国进出口总值为2314.6亿美元，增长42.8%。其中出口1121.1亿美元，增长24.3%；进口1193.5亿美元，增长66%。

3月份当月我国出现72.4亿美元的贸易逆差，为最近六年来首次，从而终止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面。从逆差的来源来看,主要是来自日本、韩国和中国台湾等东亚国家和地区，规模分别为65.3亿、61.379亿、亿美元;上述三个国家和地区逆差规模达到305.6亿美元。

而导致我国进口商品支出金额增加是形成逆差的重要原因。数据显示，3月份，我国进口商品总体价格同比上涨17.2%。初级产品的价格上涨幅度高于同期工业制成品的价格上涨幅度。3月份，原材料的进口需求强劲增长，国际市场原材料价格明显上升，中国原油、铁矿砂、铜和成品油共拉动进口增长15.3%，其中数量拉动3.1个百分点，价格拉动12.2个百分点。汽车等大宗消费品进口快速增长，一季度进口汽车68.3亿美元，增长159.1%；其中3月份进口32.2亿美元，增长240.8%。