煤炭石油景气持续改善关注盈利及资产注入个了

身高190公分 煤炭石油：景气持续改善 关注盈利及资产注入个股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

数据显示行业基本面继续环比改善。产地价格基本平稳，秦皇岛煤价自半月前结束4个月的连续下跌出现反弹后，上周5800及4500大卡动力煤又出现5元/吨的上涨，同时北方四港煤炭库存连续两周明显下跌，澳洲BJ现货也出现7.05美元/吨的环比上涨。BDI及我国沿海煤炭运价连续明显回升；下游需求明显好转， 月上旬日均粗钢产量环比大幅上涨1 %以上，钢材库存继续下降的同时国内外钢材价格指数继续反弹。后续随着大秦线检修以及基建启动，下游需求将持续改善。

流动性改善预期推动的行业估值修复将转到盈利增长上来，建议买入业绩确定及注入预期强烈的公司，维持组合山煤国际、安源股份、潞安环能、兰花科创及盘江股份不变，另外关注平庄能源、开滦股份、国阳新能等注入进展。

山煤国际—霍尔辛赫达产，整合矿保证高增长，后续注入可期。

安源股份—江西煤业注入，估值优势明显，后续注入可期。

潞安环能—业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强。

兰花科创—亚美大宁复产，2012年业绩增长确定。

盘江股份—煤炭价格调节基金下调，业绩大幅增长，外延发展空间广阔。

行业动态炼焦煤价基本稳定，粗钢产量激增 月上旬国内粗钢日均产量大幅上涨至189.8万吨。本周钢材库存小幅继续回落至1841.16万吨。国内钢价综指上涨至120.46点，国际钢价指数CRU全球上涨至196.9点。钢材价格，上海地区热轧板卷、螺纹钢分别上涨50元/吨、90元/吨。消费地钢厂炼焦煤价格保持稳定；煤炭产地除山东兖州气精煤下跌40元/吨外，其它地区和品种炼焦煤价格保持稳定。

动力煤价稳中有升上周岛煤价上涨5元/吨左右、广州港暂时稳定；库存秦皇岛继续上升52.2至770.6万吨、广州港上升5.85至284. 万吨。本周国内产地动力煤价山西朔州气煤上涨5元/吨，其它地区各品种保持稳定，国际动力煤价涨跌互现：

BJ上涨7.05美元至117.05美元/吨、NEWC、RB、ARA分别微跌至110美元/吨、105.24美元/吨、10 .18美元/吨、96.5 美元/吨。海运价格继续反弹，BDI继续上涨54点至866点；中国沿海煤炭运价指数上涨51.81点至1 55.2点。

无烟煤价晋城下跌本周无烟煤价晋城地区中块出现 0元/吨的下跌，尿素价格涨幅收窄：华鲁恒升、河南心连心、兰花科创分别上涨10元/吨、10元/吨、20元/吨至2190元/吨、2190元/吨、2150元/吨，云天化稳定在2450元/吨。

其他价格及指数本周甲醇价格出现下跌：兖矿国宏、唐山中润、山西焦化分别下跌10元/吨、90元/吨、50元/吨至2800元/吨、2700元/吨、2550元/吨，博源运销、陕西榆天化保持稳定，分别为250元/吨、2500元/吨。 月16日，布伦特原油下跌至125.81美元/桶，NYMEX天然气下跌至2.27元/百万英热单位；长江有色铝最低价上涨40元/吨至15960元/吨；伦敦LME铝下跌47美元/吨至2209美元/吨。