煤炭石油日耗继续回升港口煤价止跌企稳吧

煤炭石油：日耗继续回升 港口煤价止跌企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周股市回顾上周煤炭行业继续跑赢大盘，上涨0.29%，跑赢沪深 00指数1.18%。其中云煤能源、百花村、山煤国际、金瑞矿业和云维股份涨幅居前；平煤股份、郑州煤电、潞安环能、爱使股份、冀中能源跌幅较大。

一周煤市回顾动力煤：伴随着电厂煤耗水平持续上升，上周六大电厂耗煤环比上涨6.7%，存煤可用天数继续下降1天至2 天左右，而存煤量也出现环比上升。我们认为出现这种情况主要是由于随着夏季用电高峰到来，电厂补库存意愿提高，购煤增加。但是，港口价格回升尚未影响到产地煤炭需求，动力煤产地价格仍出现较大范围下跌。

炼焦煤：6月生铁产量环比下降约 %，低于历史平均水平，显示行业景气度较低，炼焦煤采购积极性可能仍将维持弱势。上周安徽，山西，山东，贵州等地炼焦煤价格继续回落，炼焦煤跌势仍未终止。

本周观点动力煤：季节性需求改善，煤价止跌可期，但旺季难旺尤将延续。上周六大电厂日耗水平继续回升，可用天数下降，但库存绝对数量有所上升，显示随着夏季用电高峰到来，电厂购煤意愿提高。从煤炭海运价格的止跌企稳，秦港吞吐量的增加和周三开始秦港煤价止跌回升，我们都观察到了季节性需求改善的迹象。但是，电力需求不旺的局面并未完全改善，6月发电量同比0增长显示工业用电需求仍较为疲软。在水电出力较好的情况下，我们认为旺季不旺的情况可能再次出现。

信号灯杆当时很可能发生漏电事故。 炼焦煤：继续等待价格风险释放。随着三季度的到来，钢铁行业将逐步进入淡季，炼焦煤需求可能进一步减弱。焦煤价格在未来两个月可能仍将保持较为弱势的状态。炼焦煤价格上涨的希望在于钢铁行业盈利的明显改善，在钢价明显回升前，焦煤价格无需有过多期待。

国际煤价：需求未改，价格回落实属正常，石油价格不成为支撑煤价的理由。

上周国际煤价出现了明显回落，南非煤价跌幅较大。目前国际主要煤炭出口港港口吞吐量未出现明显好转，显示需求仍然不足，在此情况下，石油价格上涨只能引起贸易商态度的变化，但这种态度变化终将服从煤炭本身的供需条件。