高考加油医疗保健主题性投资或将贯穿2014荐11魏家

医疗保健：主题性投资或将贯穿2014 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

齐鲁医药最新观点：对2014年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率-1.7%，板块行情远逊于201 年（医药板块绝对收益率 0%以上），但伴随着移动医疗、基因测序、医院投资等主题的个股行情却层出不呆呆牛：我一点也不呆穷，如千山药机（年涨幅82.8%）、九安医疗（年涨幅80.5%）、信邦制药（年涨幅47%）、紫鑫药业（年涨幅45.8%）。在存量资金博弈且医药板块个股市场预期较为充分的情况下，主题性投资或将点燃投资者热情，成为贯穿2014年的主线。我们认为未来行情的启动将来自于国家政策的支持（医院投资、基因测序）以及盈利模式的优化（移动医疗），我们且行且观察。相关个股包括九安医疗、三诺生物（移动医疗）；达安基因、紫鑫药业、千山药机（基因测序）；信邦制药、金陵药业、开元投资、复星医药等（医院投资）。

长期投资观点：建议关注三条主线——“进口替代+基药放量”的制药企业，如常山药业、北陆药业、武汉健民、众生药业等；受国家政策扶持的医疗服务企业，如复星医药、爱尔眼科、迪安诊断、泰格医药等；通过外延式扩张提高行业集中度的医疗器械企业，如三诺生物、理邦仪器、新华医疗等。

行业热点聚焦：1、国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务》，医疗器械和服务板块迎来政策红利；2、药监局发布《互联食品药品经营监督管理办法﹙征求意见稿﹚》，医药电商有望大幅扩容。从实施层面来看，目前存在的问题主要包括医保支付、处方来源以及第三方配送的资质认证等。 、卫计委发布《关于保障儿童用药的若干意见》，建议关注中药类儿童用药公司如亚宝药业、康缘药业、武汉健民等。

市场表现：对2014年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率-1.7%，同期沪深 00绝对收益率-7.4%，医药板块跑赢沪深 00约5.8个百分点。上周医药板块跑赢沪深 00约1.6个百分点，医疗服务板块前期调整较大，上 势反弹。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值为 5倍PE，与历史平均布置游乐城、商业街、餐饮街、文化娱乐等功能空间；东岸设置自然式或混合式驳岸水平持平（ 5倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为101%，溢价率依然处于历史高位。

风险提示：政策扰动、药品质量问题