行业日常消费品白酒单月产量及增速创年内新高

日常消费品：白酒单月产量及增速创年内新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

点评：

白酒单月产量及增速创年内新高，主产区继续快速增长。白酒业11月产量96.61万千升，同比增长 4.69%，单月产量及增速创年内新高；月累计产量791.6 万千升，同比增长26.87%，主要生产区四川、贵州、江苏产量继续快速增长。预计行业全年增速可在25%以上。上篇研报中再次提示高端白酒的投资机会后，五粮液、贵州茅台和泸州老窖股价均创出了年内新高。当前，终端市场上高端白酒继续表现出需求旺盛、价格不断攀升的态势，再考虑估值、业绩、涨价和通胀预期等因素，我们认为高并通过95598供电服务做好停电解释工作。上海市政府就停电范围、事故抢修情况和预计恢复时间等内容召开发布会端白酒依然是良好的投资品种，继续推荐五粮液、贵州茅台和泸州老窖。

葡萄酒生产再见惊喜。葡萄酒业11月产量10.90万千升，同比增长-4.05%；月累计产量96.09万千升，同比增长1 .88%。受张裕整改事件影响，单月增速快速回落。我们认为国内葡萄酒消费快速上升的黄金发展周期不变，龙头公司张裕A整改的进行有助于解决历史遗留问题，理顺治理结构，长期看依然是稳健的投资品种。

啤酒增速有所回升。啤酒业11月产量266.57万千升，同比增长6.42%；月累计产量42 9.89万千升，同比增长6.5 %，增速有所回升。成本方面，大麦价格上行走势不改。

黄酒业生产小幅回调。黄酒业11月产量12.95万千升，同比增长4.52%；月累计产量116.82万千升，同比增每年七八月长10. 2%，行业生产呈现小幅回调的态势。

液体乳和乳制品增速稳定，原奶价格再新高。乳业方面，行业增速较为稳定。10月主产区原奶平均价为 .02元/公斤，再见新高，寒冷天气又至，预计短期回落较难。

果汁和果汁饮料业增速快速上升。果汁和果汁饮料业11月产量1 1.46万吨，同比增长56.78%；月累计产量1621.54万吨，同比增长28.8%，增速快速上升。建议关注业绩稳定的承德露露。