高考加油华泰证券2000点政策底三连阴无需恐慌杀魏家

华泰证券：2000点政策底 三连阴无需恐慌杀跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

操作解析沪深两市股指进一步扩大跌幅。盘中震荡下跌，股指午后加速下跌，市场恐慌情绪蔓延。前期热门的国产软件和络彩票概念暴跌。本周三新股申购正式开始，大量资金抽离股市参与打新，短线市场遭遇流动性危机。昨天多只场内货币基金触及赎回上限，交易所回购利率又飙升，但银行间资金价格保持平稳，价格波动反映出跨季因素影响。这仅仅是打新热情的高涨对资金面起到了明显的抽血作用，并非是再一次钱荒的来临，和去年的场景并不相同。黑周四血洗主要的原因是近一个月以来股指期货持仓量一直处于历史天量级别，即便在前几天大盘上涨的阶段中，空头的仓位都没有出现明显的减仓，这应该是制造大盘大跌的始作俑者。

技术面来看，沪指跌破2050点后也步入弱势格局，整体还是维持在大收敛三角形中，其中点是中轨到上轨的强势区间。是很明显中轨到下轨区间，短线技术上已经明显超跌，周五应该会有反弹出现。个股4家涨停，19Cassandra仍然要在后台向全部副本节点进行读取家跌停，周四大盘的调整超预期，主要还是主力资金打新的影响，目前没有特别多的利空，实体经济有走好的迹象，政策正在逐步落实，市场恐慌只是暂时的，对于短期调整仍以洗盘的看待，市场没有什么重大利空，2000点依然是政策的底部， 连阴无需盲目杀跌，短线洗盘演变成短线血洗，源头依然是股指期货制度。套保设立的股指期货，通过期指T+0和现货T+1的时差设计，通过限制多头最大持仓600手而空头无限制持仓，最终的结果就是股指期货做空易做多难，使得原本管理层套保初衷演变成机构一边倒的做空。从而最终变成机构在股指期货上做空和广大散户在现货市场上做多之间的巨大博弈。而这也是股指期货推出以来，A股市场一直跌跌不休的重大制度性缺陷。

为力保二千点政策底，无论是国家决策层还是证监会，都出台过无数的利好来护盘。管理层不会坐视二千点被有效击破。

守住二千点，就是守住新股顺利发行，关注周末消息面变化。经过周五股指期货交割日后，大盘将企稳。