旅游酒店坚定看好月份旅游板块的投资机会呢

旅游酒店：坚定看好8 月份旅游板块的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、主要观点：

我们在8月月度观点中上调旅游行业评级至看好，主要基于板块整体估值、过去十年的板块涨幅的经验数据，以及旅游行业三季度受益传统旺季因素的影响，我们认为旅游板块在8月份取得正收益和跑赢大盘的概率较大。

8月11日提示由于近期美债降级影响全球金融市场，A股指数也随之出现大幅度的调整，全球经济和国内经济增长预期下降，出口增速预期下滑，投资和制造业增长预期下滑，改革开放20年积累的财富效应将带来消费升级，场内资金向消费领域倾斜，旅游板块滞后于其他消费行业有补涨需求。

目前维持旅游行业看好的观点，建议投资者积极把握投资机会。

二、我们对近期旅游板块动向观察如下：

1、出境游量价齐升。

2011年上半年，中国出境人数超过 000万人次，同比增长20%，预计全年将有15%左右的增长率，出境人数有望达到6600万人次。抽样调查认为，80%以上旅行社认为2011年因公出境旅游业绩将保持增长。

暑假旅游需求旺盛，中秋、国庆假日提前预定出游导致国内热门景点受追捧，学生游、家庭亲子游、蜜月情侣游等高峰到来均促使机票紧张，各家航空公司都会上调票价，8月初多家航空公司上调国内航班燃油附加费，机票价格上涨更加明显，同时住宿餐饮成本上升，带动国内游价格猛涨，三亚、丽江等地的出游费用已经高过曼谷、日本、济州岛等地的出境游。

2、邵琪伟在全国旅游市场工作会议上的讲话指出：我国旅游业面临有利因素和不利因素，总体上保持平稳较快发展的态势，国内、出境和入境三大旅游市场延续“两高一平”格局，国内市场、出境市场比预想的要好，但入境旅游要实现年初确定的增长目标难度加大，要坚定信心，进一步采取有力措施，推动我国旅游市场持续健康稳定发展。

就有卖下一栋的机会。 、旅游行业“十二五”规划、《国民休闲纲要》、《旅游法》有望在下半年发布，出台时间可能在四季度；《桂林国家旅游综合改革试验区总体方案及规划纲要》目前已上报国务院，7月22日国务院已批转国家发改委有关部门研究办理，8月11日，桂林市委书记刘君、市长李志刚率队进京到国家发改委作专题汇报，按照流程有望在年内获批。

、行业目前估值11/12年 /26倍，预计年内上升空间15%左右，合理估值对应12年 0倍。

三、投资建议：

维持8月月度策略看好旅游行业的观点，投资机会把握三条主线：

一是稀缺景区资源类且有提价预期的个股：包括峨眉山A（预期门票12年初提价约25%）、st张家界（客运环保车提价，杨家界索道下半年有望进入建设期，公司将产生融资需求）、丽江旅游（玉龙雪山索道提价，下半年完成印象丽江资产注入）；二是具有独特经营类模式的个股：宋城股份（主题公园+演出的复制模式，异地扩张有序进行，近期公告云南石林主题公园项目）、中青旅（乌镇观光休闲模式潜力巨大，古北水镇有望成为景区业务的另一增长点，目前估值较低）；三是受益奢侈品行业快速增长的个股：

中国国旅（目前估值较低，三亚免税店经营淡季不淡，海棠湾项目打开想象空间）。

金翼聚宝盆产品8月10日推荐中国国旅，下半年股价催化剂较多，看好高端消费和免税行业增长，维持买入评级，目标价 6元。

四、报告回顾1、8月1日，《八月月度策略：行业继续保持高增长，估值标准向12年切换》；2、8月11日，《旅游板块大涨点评》。