高考加油上周共发行363款银信理财产品发行规模增魏家

一、发行情况

表1 本周银信合作及银行理财产品发行情况

数据来源：用益工作室

据公开资料不完全统计，本周共有37家银行参与发行了363款银信合作理财产品，发行数量较上周增加2款，提高了0.55%；本周银信理财产品的预计发行规模为1090.89亿元，较上周增加56.25亿元，增加了5.44%。继宣布降息以来，银信理财产品市场逐步降温，本周银信理财产品发行数量和规模与上周相差无几，处于近一段时间以来的低位。

从银行理财产品的发行情况来看，本周共有87家银行发行855款银行理财产品，参与发行银行数量较上周增加了18家，产品数量较上周增加了91款。数据显示，本周有更多的中小银行参与到银行理财产品的发行队伍中来，由于之前央行打击了各银行年末揽储的行为，所以各家银行未完成任务，提前开始招揽存款。

本周银信理财产品占全部银行理财产品的比重为42.46%，本周比重较上周降低了4.79个百分点。

图1 银信产品周发行数量趋势图

数据来源：用益信托工作室

图2 银信产品周发行规模趋势图

数据来源：用益信托工作室

本周银信产品发行量前五的银行分别是(,)47款，(,)43款，(,)31款，(,)29款，23款。列前五位的机构共发行银信产品171款，占同期全部银信理财产品的47.11 %，本周发行前五的银行发行数量占所有银行发行数量比重较上周提高了1.13个百分点。

在本周发行的855款银行理财产品中，列排名前五的银行分别是建设银行73款，(,)65款，(,)61款，南京银行61款，招商银行51款。

本周银行理财产品发行排名前五的银行共发行产品311款，占同期全部银行理财产品的36.37%。本周排名前五的银行发行的产品和所占的比重较上周提高了0.90个百分点。

二、期限和收益情况

本周银信产品平均期限是136天，较上周延长6天，平均预期年化收益率为5.25%，较上周提升了0.08%。

本周预期年化收益率排名前五位的银信理财产品依次是：2014年“得利宝沪深300挂钩31天”(看涨跨价)人民币理财产品，年化收益率7.00%；2014年“7777理财”-创富040期365天理财产品CF2014DX040365D，年化收益率6.50%；2014年“7777理财”-创富040期365天理财产品CF2014QX040365D，年化收益率6.50%；2014年“得利宝沪深300挂钩31天”(看涨数字)人民币理财产品，年化收益率6.50%；2014年第067期中银集富(1096天)(机构投资者)理财产品AMZYJF-ZJ，年化收益率6.30%。

图3 银信产品平均年化收益率走势图

数据来源：用益信托工作室

按银信理财产品收益类型看，本周保本浮动型产品发行43款，环比上周增加了2款；保本固定型产品发行7款，环比上周减少了7款；非保本型产品发行313款，较上周增加8款，占比达到86.23%。另外，按照产品收益率看，本周预期收益率在%的产品有4款；预期收益在%有14款；预期收益在%有76款，占比为20.94%；收益在5%以上的有268款，占比为73.83%。

本周银行理财产品保本浮动型产品发行184款，占比21.00%；保本固定型产品发行76款，占比8.68%；非保本型产品发行616款，占比70.32%。与银信合作产品相同的是，非保本型产品占全部理财产品的比重都较大。另外，银行理财产品预期收益率在%的产品有26款，占比2.97%；预期收益率在%的产品有329款，占比37.56%；预期收益率在5%以上的有497款，占比为56.73%。由以上数据可知，银行理财产品同银信理财产品一样，收益率在5%以上的产品占据了大部分。

表2 各档期银信合作理财产品收益表

数据来源：用益信托工作室

从各档期银信理财产品发行数量来看，本周发行位于前两位的是半年期产品和二个月期产品，其中，半年期产品发行了99款，占同期全部产品数量的27.27%，二个月期产品发行了108款，占全部产品数量的29.75%。最少的是1个月内产品，发行了2款，占全部产品总数的0.55%。

本周银行理财产品各档期发行情况，一个月以内产品发行了43款，占比4.91%老马犯了急躁的毛病；月产品发行了533款，占比60.84%；月产品发行了192款，占比21.92%；月产品发行了80款，占比9.13%；12月以上产品发行了22款，占比2.51%。由数据可知，本周银行理财产品数量依旧以中短期限为主。

图4 各档期银信产品数量分布图

数据来源：用益信托工作室

一般来说，银信理财产品期限越长收益率越高，本周产品收益率符合一般规律；本周收益率最高是一年期以上产品。收益率最低的是一个月内产品，期限越长收益率越高。本周整体平均产品期限较上周延长了6天，产品平均收益率提升了0.08个百分点。

图5 各档期银信产品平均年化收益率走势图

数据来源：用益信托工作室

图6 各档期银信产品发行数量分布走势图

数据来源：用益信托工作室

三、各类型银信产品情况

表3 银信产品类别构成情况

数据来源：用益信托工作室（注：组合投资类按10%的比例计入预计规模总数）

如表3所示，组合投资依旧占据绝对优势，发行数量为270款，占同期全部产品74.38%，平均期限为114天，平均预期年化收益率为5.24%，期限比上周缩短了3天，收益率较上周提高了0.07%。本周较上周减少了19款组合投资类产品。其他类产品分别是债券类产品58款；外币类产品6款，存款类产品7款，投资类产品20款，融资类产品2款，票据类产品本周没有发行。

2012年年底，监管层开始推动非银行金融机构开展资产管理业务，信托产品、集合理财产品、基金、资产管理产品等纷纷涌现，为不同风险偏好的投资者提供了广泛的选择空间。但随着金融市场变革与发展的加速推进，储蓄存款的吸引力将因为存款利率上浮而增强，投资者对最低风险投资品种的需求可以通过存款来实现，传统的“保本、类存款”银行理财产品将因此受到较大冲击，其市场份额将逐渐萎缩。近些年来，商业银行通过对投资资产进行组合配置，在债券和货币市场工具的基础上加入高收益债权类资产（信贷资产、信托贷款等）已成为一种趋势。

图7 银信理财产品类别构成图

数据来源：用益信托工作室

由于组合投资类产品的绝对主导地位，故组合投资类产品的发行数量、规模、平均投资期限以及平均预期年化收益率对本周所有产品的发行、期限和收益都有决定的影响。从今年年初到现在，组合投资类产品期限走势相对平稳，但是产品收益率却呈现出缓慢下降的走势。

图8 组合类银信产品年化收益率趋势图

数据来源：用益信托工作室

四、一周理财市场点评

1. 年关将至流动性趋紧 五大行存款利率“有条件”调整

近日，五大行陆续开始调整人民币存款利率。与股份行等中小银行不同，目前五大行进行的是区域性的、有条件的调现在风险投资活动过于频繁整。

以上海为例，昨日（12月9日）从农行上海分行了解到，昨日该行刚刚发文，对上海地区的存款利率进行调整，不过并非是简单的全面上浮，而是有起存点、授权等要求，最高可上浮20%。

点评：五大行采取整体的利率上浮到顶措施的可能性并不大。因为主要的几个大行流动性状况非常好。接下来，随着存贷比考核指标调整预期越来越强烈，大行似乎并没有太多动力去上浮存款利率。如果有，可能也是局部行为。

2. 降息、存款保险制度双重奏 银行理财走向何方？

当前，股市的大热让以股票配资业务为主的平台备受关注。业内分析认为，P2P股票配资极有可能成为未来几年的一个风口。但P2P平台还没有办法解决配资账户的监管问题，这也有可能带来一定风险。

另一方面，股市的大涨也将分流部分P2P投资人，并进一步影响平台交易量，当前股市对P2P的影响有多大还没有系统的调研。而从长远来看，降息可以降低整个社会的融资成本，有利于P2P行业将收益率调到合理水平。

点评：P2P股票配资很有可能成为未来几年的一个风口。不过，P2P本身就是一种投资行为，如果从P2P里面借钱再去投资特别高风险的项目，比如股票，这样有可能产生坏账，P2P平台和投资人的权益都很难保障。

3. 万亿理财入市系“误读” ：与股市无关

近日，股市赚钱效应明显，各路资金前仆后继。去年此时热度不亚于当前A股的宝宝类产品，目前却面临收益率不断下滑的窘境。

有观点认为，在A股市场资金分流、近期债市“黑天鹅”产生的负面情绪影响下，货币基金收益率或继续下滑；而也有市场人士表示，季末节点资金面紧张，以往货币基金收益率都会有所上升，余额宝收益率是否“破4”还有悬念。

点评：余额宝规模很平稳，用户数还在不断增加。当前余额宝运行并未受股市的明显影响，并且近币市场利率稍微有所抬升。“年末因素开始凸显，加上股市影响，银行间收益率有所回升，余额宝收益率可能有所上行。

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