中信建投平安礼福哈

2010年 中信建投：平安礼福 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日日评：

1、中央农村工作会议于24日闭幕。关于粮食安全，会议指出要坚守18亿亩耕地红线，要让农民种粮有利可图。关于食品安全，会议提出净化农产品产地环境，形成覆盖从田间到餐桌全过程的监管制度。关于城镇化，会议提出到2020年，解决约1亿人口在中西部地区的城镇化。会议还讨论了《中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见（讨论稿）》，这很可能是2014年一号文件的主题。大会重点强调了保障粮食安全和加快农业现代化；农产品质量和食品安全也被重点提及。

2、24日，央行重启7天期逆回购，规模为290亿元，中标利率继续持平于4.10%。这是自12月3日逆回购暂停以来首次重启，缓和了市场资金紧张情绪。当日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)短中期品种利率应声大幅回落。交易员普遍预计此轮利率飙升告一段落。但是业内预计未来\"钱紧\"现象料将周期性上演。每逢月末、季末、年末，资金结算、监管要求等因素往往导致资金面紧张。今年以来，由于银行资产结构调整，\"钱紧\"现象尤为明显。由于实体经济和金融机构尚未有效去杠杆，监管机构不轻易放松流动性，未来\"钱紧\"周期性上演的可能性较大，容易形成市场预期。今年6月、9月和12月末，市场利率均出现大幅飙升。在资金市场上，回购利率直接反映资金供求关系，以往每当回购利率大幅上涨时，央行就会出手干预，通过各种方式向市场投放资金以平抑过高的利率。但最近几个月，央行的态度有所变化，不再像以往一样\"放水\"。在一些大型银行看来，央行可能有意收缩流动性，此时银行即便有钱也不敢在回购市场上拆借出去。这一看法进一步加剧了\"钱紧\"。尽管监管部门已注意到同业业务扩张带来的金融风险，但对银行的资产负债调整行为尚缺乏有力的制度约束。由于地方融资平台和房地产业对信贷资源的挤出效应，银行短期内不会主动去杠杆，未来市场流动性和资金利率仍不容乐观。

3、针对地方债务，超六成银行家称信息不对称是清理地方债最大难点。

12月23日，中国银行业协会和普华永道联合发布《中国银行家调查报告2013》显示，超过六成的银行家称，信息不对称是清理规范地方政府债务的最大难点。

其他相关消息

【四大证券报、万德资讯】：

2014年楼市调控传递三大政策信号。新华社报道，在12月24日举行的全国住房城乡建设工作会议上，住房城乡建设部部长姜伟新在部署明年工作时明确表示，继续抓好房地产市场调控和监管工作，同时传递出三个政策信号：更加注重分类指导，探索发展共有产权住房和强化市场监管。

中央有关部门研究已久的专门针对资本市场投资者保护的指导意见即将出台。这一指导意见在两个方面做出了重大调整。一是提升股东结构披露频率。二是对于一直难解决的投资者受益赔偿问题，新的指导意见将设立专门基金，确认赔偿问题由这一机构先行垫付，再由专门基金通过法律程序向上市公司、中介机构等违法违规机构索偿。这些调整大幅提升市场信心。

11月全国水电发电量同比增长7.2%，为4个月来首次转为正增长；国家电将投3万亿建设电发展特高压；交通部正在制定关于促进我国邮轮运输业持续健康发展的指导意见。意见提出，将研究制定邮轮运输业发展规划，大力发展本土邮轮，支持发展中资邮轮，鼓励企业探索建立邮轮产业发展基金；中国城市轨道交通批准建设里程已超过5700公里，预计2015年通车的线路将超过3000公里；近日，科技部高新司、发改委环资司、财政部经建司在北京组织召开了半导体照明节能减排推进会，研究部署下一阶段的半导体照明应用推广工作；国内首个\"互联教育创业基地\"落地上海张江；广州将加大扶持南沙新区力度，南沙新区条例草案规定政府没有提供便利支持需承担；招商银行成为中国第一家宣布订立\"生前遗嘱\"的银行，生前遗嘱旨在表明如何在不危及金融系统的前提下自我清算等。