债市现结构性投资机会蹭飞

债市率整体振荡上行

关注交易所和城投债

据新华社电 上周债市出现反弹,但成交量有所收缩,央行对货币政策微调的表态使市场增添对资金面的担心,业内认为,债市收益率整体将振荡上行,债市存在结构性投资机会。

上周交易所指数在前两日大幅下挫后,在随后三个交易日里连续上行并收复失地,成交量较上周有所萎缩。交易所指数走势与国债走势基本一致,但反弹力度较弱,成交量也明显缩小。

数据显示,上证国债上周收于120.82点,涨幅0.09%。上证企债指数收于132.04点,涨幅0.06%。

从收益率曲线看,5至10年期收益率波动较大,较前周平均上升8至10个基点,但在上周五趋向稳定,短端波动幅度则相对较小。

电力需求迅猛增长(,)市场经理贺云指出,从央行公布的二季度货币政策执行报告看,商业银行的超储率为1.55%,较一季度末继续下降,市场中的资金将由宽松逐步趋向平衡,但从国家控制信贷投放的角度出发,可用于市场投资的资金将会增多,市场中的资金应当无忧。

贺云认为,债券市场将存在结构性的投资机会,预计一年利率上行的趋势有望在1.8%左右企稳,届时低级别的短融和最近收益率上升过快的交易所公司债和城投债将会受到市场关注。

汇丰晋信基金则认为,上周公开市场央票发行收益率进一步小幅上升,但并未对二级市场造成明显影响。银行间市场部分机构的尝试性买盘使得收益率出现小幅回落。投资者仍旧谨慎有加,债市还不具备趋势性反弹的条件。

中央国债公司债券信息部发布的7月债市报告指出,近期央行表态将对货币政策进行微调,超乎预期的信贷增长可能会得到适当的冷却,但资金面骤然收紧的可能性不大。8月,发行和市场的起落将仍然是债市短期资金面的主要扰动因素,预计中债指数将继续下调,但当债市到达相对低位后,调整速度或有所收敛。