行业山西证券风险偏好回升沪指再上3300

山西证券：风险偏好回升 沪指再上3300 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾周四（12月21日），上证综指午后围绕3300点整理，收盘涨0.38%报3300.06点；深成指、中小板指涨逾1%。5G、芯片、苹果等科技股爆发，地产、环保表现强势。

市场焦点国内期市收盘涨跌互现，黑色系延续分化，铁合金表现强劲，硅铁涨停报收，锰硅涨超3%；沥青、PVC跌超2%；沪铜涨超1%；油脂油料齐跌，棕榈油跌近2%。

策略建议今日大盘呈震荡上也了解到络营销能力秀就像一个平台涨，申万行业涨多跌少。沪深两市成交额3850.79亿，较上日增加。涨幅超过3%的股票共有191支，跌幅超过3%的有58支。（1）今日市场回暖，各指数均有不同程度的上涨，中央经济工作会议的召开提升了风险偏好，我们也在第一时间也解读了这次会议，会议释放出的信号在今天市场上得到强烈反应。经济工作会议上并未提出GDP增速目标，经济增长由“量变”转变为“质变”。

经济更加具有韧性和活力，投资者风险偏好提升。（2）如何实现质变，新兴技术产业无疑是最重要的一环，我国拥有庞大的高素质人才，发达的交通运输络，广泛的消费需求，复杂的应用场景，这些都为新兴技术的发展提供了良好的土壤，更重要的是有政府的支持，政策的倾斜，新兴技术产业有望实现弯道超车。我们重点看好高端装备制造、人工智能、芯片半导体、5G、新能源汽车等板块。（3）房地产连续三年入围重点工作，今年不再谈抑制需求，而是在供给方面强调租购并举，首谈长期租赁。我国现在有大量的存量住房，为发展租赁住房提供了有利的条件。租赁住房REITs为相关房地产企业提供创新融资渠道和投资退出路径。目前各大房企龙头已经开始布局租赁住房市场，未来将吸引更多房企加入。建议投资者关注房企龙头和住房租赁概念。

（4）经济工作会议将实施乡村振兴单独拿出来，体现了国家的重视。

乡村振兴也是精准扶贫的要求，“授人以鱼，不如授之以渔”，扶贫的最终结果是要因地制宜，发展当地特色产业。精准扶贫可以提高低端消费者收入水平，提高基础消费需求。建议关注基础消费板块。（5）环保行业机会最大。会议提出要培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业，加上环保税即将征收，环保产业链上的机会比较大。（6）但是会议强调防范和化解的风险就是金融风险，金融监管难言放松。

明年仍然是积极的财政政策和稳健中性的货币政策使在校高中生，流动性对A股形成压制，明年利率大概率维持高位。所以我们认为市场继续呈震荡走势。明年的市场形式与2013年相似。13年利率同样高企，但在调结构、培育增长点的大环境下，股市依然表现较好。建议投资者紧跟政策面，挖掘政策红利下的机会。重点关注上述提到的新兴产业、住房租赁、基础消费、环保板块。