行业日常消费品家禽业好转正在初期荐5股

日常消费品：家禽业好转正在初期 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

相对指数表现：

双周回顾：双周沪深 00指数上涨 .1%，农业板块双周涨幅6.0 %。

子板块方面，种子生产涨幅6.7%、饲料板块涨幅 .49%、畜禽养殖涨幅2.77%、动物保健涨幅0.16%、水产养殖涨幅-0. 4%。

生猪产业链：全国生猪均价为16.1元/公斤，环比上涨1.1%、同比上涨9.7%；猪粮比价上升至6.56:1（上期为6.46:1），自繁自养生猪头均盈利维持在90元/头左右,去年同期盈利水平为-9元/头。能繁母猪存栏小幅回落至4998万头，2月份以来母猪小而租金的增长率是21.6%。2013年上半年幅减少，剔除掉行业的自然淘汰以外，实际上母猪存栏量是增加的，处在高位区间上。前瞻性来看，母猪存栏量会制约生猪价格中期内不会有大的涨幅，但短期即年内的价格以向上为主，全年猪价前低后高，对应业绩上三季度在环比和同比都会有比较大的改善。

家禽产业链：上游山东地区肉鸡苗价格为2.07元/羽，环比上涨82.1%，消费端的白条鸡价格为12.8元/公斤，环比上涨20.8%。跟踪的家禽高频价格本期均有上涨，1）节前补栏需求增加，孵化场提高肉鸡苗报价；2）消费端渐入旺季，中间商的库存逐步消化，利好终端鸡肉价格。我们认为，在需求逐步恢复、供给相对减少的剪刀差的形势下，家禽行业最坏的时刻俨然已经过去，战略性配置家禽养殖个股。

水产养殖：双周水产品价格保持稳定，海参价格维持在140元/公斤，淡水鱼价格平稳。山东地区减产会带来秋捕供应上的减少，但需求端低迷，预计秋捕海参价格环比会有20%左右的涨幅。

本期观点：近期土地流转改革受到关注，预计会成为三中全会的主题之一，土地流转改革的核心是价格形成机制，随着流转市场的扩大，会带来土地资源的价值重估，优先关注资源类上市公司如亚盛集团，其次是受益于改革带来的农业规模化和专业化经营，关注隆平高科、大北农、登海种业等。近期投资策略上，选择以行业基本面开始向好，风险释放比较彻底的板块：1）布局畜禽养殖产业链，个股关注圣农发展、雏鹰农牧、大北农；2）销售旺季驱动业绩，关注隆平高科； ）土地流转改革主题性机会，关注亚盛集团。

风险提示：疫情风险扩大；原料价格大幅波动