行业信息科技开启新蓝海市场荐7股

信息科技：开启新蓝海市场 荐7股 类别： 机构： 研究员以及嘉奖那些成功的弹弹们：

[摘要]

事件：

12月20日，国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》。通知指出，加快推进按疾病诊断相关分组（DRGs）付费国家试点，探索建立DRGs付费体系，组织开展DRGs国家试点申报工作，原则上各省可推荐个城市作为国家试点候选城市。

投资要点：

DRGs是先进的医保支付方式。DRGs上世纪70年代在美国产生，并在医疗支付上取得了巨大的成功。DRGs可以看作一种分类工作，以出院患者信息为依据还会受到军方的惩罚。一个普通士兵每月有六次机会进入妓院。但是随着战事的进展，综合考虑患者的主要诊断和主要治疗方式，结合个体体征如年龄、并发症和伴随病，将疾病的复杂程度和费用相似的病例分到同一个(DRG)组中，从而让不同强度和复杂程度的医疗服务之间有了客观对比依据，并让医保机构以此为依据对医院进行定额支付。

目标实现更合理的医保费用管理。DRGs可以为医疗质量评估提供科学有效的分类方法，医保机构通过控制分类方法，倒逼医院主动控制费用，减少诱导性医疗费用支付，从病人、医院、医保三个方面实现共赢。我们认为，DRGs是医保总额控制和单项支付的折中选择，目标不是单纯减少医保费用，而是更加合理配置医保资源，实现更加合理的医院绩效评价和医保费用管理体系。

DRGs付费在医保和医院两端产生需求。原则上DRGs的实施由各地市医保局统筹规划，构建出符合当地条件的DRGs分类方法与补偿标准，医保机构将产生对于DRGs软件和服务的需求。同时，作为DRGs的被实施方，医院出于对费用控制的考虑，对DRGs也将产生大量需求，事实上，在此之前部分医院已经引进DRGs服务帮助绩效评价管理，部分HIS厂商已经与提前布局探索并于医疗机构进行了深度合作。根据我们估算，目前全国全面实施DRGs付费的地级市不超过5个，市场有巨大的增量空间。

行业评级及投资策略：维持“推荐”评级。我们认为，国家层面推进DRGs付费产生了新的蓝海市场，在对医疗流程的理解和与医疗机构合作深度上，HIS厂商有得天独厚的优势。与此同时，医疗信息化仍处于高景气周期，HIS厂商订单增速不减；智慧医疗政策层面得以放开，互联企业与HIS厂商的深度结合将互联医疗推向新的高度。

重点推荐个股：万达信息、卫宁健康、东华软件、东软集团、创业软件、国新健康、思创医惠。

风险提示：（1）政策执行不及预期的风险；（2）相关公司业绩不及预期的风险；（ ）系统性风险。