高考加油中信建投QE退出对国际国内化工及有色的影魏家

中信建投：QE退出对国际 国内化工及有色的影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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美联储(FED)于当地时间周三(12月18日)结束了为期两天的年内最后一次货币政策会议，宣布将每个月量化宽松(QE)政策缩减100亿美元至750亿美元，抵押贷款支持证券(MBS)和国债分别缩减50亿美元，并维持.25%的基准利率表不变。

国际影响：QE退出乃预期兑现，对国际市场冲击无需过度担忧。

国内债市：对资金面情绪造成扰动，最终格局取决于央行态度。

化工影响：对化工利空出尽，化工品市场将会企稳回升。

有色影响：对有色压力难言轻松，中期走势依然谨慎。

一、国际影响：QE退出乃预期兑现，对国际市场冲击无需过度还是直接用站的名称命名呢?考虑下吧担忧QE退出乃预期兑现，当前国际经济环境远好于上半年，所以在此境况之下的退出对市场的冲击应该远小于此前预期阶段对市场的影响。开启100亿规模的缩减象征意义大于实际，标志着美联储长时间以来的超级宽松货币政策正式进入转向阶段，但就美联储因此上春晚也会便于沟通。从提出QE退出议题到正式宣布退出的长时间的纠结、犹豫，以及以100亿美元作为试探性的开端，结合明年美国经济复苏虽然仍将继续，甚至还会进一步走强，但是通胀压力依然尚远的境况，我们预计美联储QE缩减的节奏会慢于此前的计划，或许要当明年的3季度末，才能彻底结束。

1、美国QE退出乃预期兑现。一如我们今年的系列重要报告及最近三期的《国际热点及数据分析》所分析，由于美国的基本经济情况已经取得了趋势性的好转，所以在今年最后一次议息会议上美联储宣布退出QE是一个非常恰当的时机。并且QE开始于伯南克也象征性的终结于伯南克是一个联储主席的恰当选择。