幸福快乐国都证券降息降准周期开启点燃新一轮上涨行依依不舍

国都证券：降息降准周期开启 点燃新一轮上涨行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场展望：

1）全面降息时点超预期，提前应对明年经济下行与通缩压力；2）在稳增长抗通缩压力下，预计后续仍有降息空间及配套的降准操作，更进一步的宽松货币政策，有望降低无风险利率、提升市场风险偏好，从而点燃市场新一轮上涨行情； ）改革攻坚战仍在加快推进，近期户籍、农村土地流转、混合所有制及发行注册制等改革正加快推进落实；配臵建议：

建议重点关注明确受益于降息降准周期的券商、保险当天中午入睡前被老师打了。、地产产业链板块，及利率敏感型的高负与此同时债率板块，如交运、电力环保、建材等；非对称降息下的银行板块短期业绩承压，但中长期在经济企稳后，资产质量、信贷规模双双改善下，其估值水平有望提升，若短期调整可逢低介入。

提示经济增速持续快速回落、改革进度不及预期、海外市场动荡等风险。