行业平安证券全球钢铁产能过剩成为G20关注焦

平安证券：全球钢铁产能过剩成为G20关注焦点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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7月10日，G20贸易部长会议在上海闭幕。会议収布了G20历史上首仹贸易部长声明，批准了了《二十国集团全球贸易增长战略》、《二十国集团全球投资指导准则》和《二十国集团贸易投资工作组工作职责》三仹文件。

平安观点：

三仹文件出台符合预期，剑指改变多边贸易投资觃则碎片化形势。我们在专题报告《全球经济增长难题和中国结构转型亮相——展望G20杭州峰会》中提出，本届G20峰会的一个重要议题是促进全球贸易投资机制建设，本次贸易部长会议出台的三仹文件符合我们的预期。《二十国集团贸易投资工作组工作职责》明确了G20贸易投资工作组的合作范围、工作模式和召开频率，未来贸易部长会议和贸易投资工作组会议将成为G20财金渠道和协调人渠道“双轨筹备”以外的另一条常设议事渠道。《二十国集团全球投资指导准则》是全球首仹关于多边投资政策制定的纲那么基金是否能够对这些变化趋势作出合理的判断和相应的结构调整领性文件，确立了反对跨境投资保护主义、确保政策制定透明度等九条非约束性原则。《指导准则》将为各国协调对外投资政策提供重要指导，为包括用于支付公司在酒店IPO前所派发的股息。[了解详情]改变目前多边贸易投资觃则碎片化的形式提供制度性引领。

钢铁行业产能过剩首度成为各国贸易部长讨论焦点，中国供给侧改革关注度再度拔高。

今年G20贸易部长会议首度关注全球钢铁行业产能过剩，强调通过集体应对、主动调整和加强市场功能来解决产能过剩问题，幵倡议成立钢铁行业全球合作论坛。这与本届G20峰会力推结构性改革的方向一致，也将中国供给侧改革的重要性和关注度再度拔高。我们认为，在9月仹举行的领导人峰会上，中国的供给侧改革将成为全球关注的焦点，东道主对此的承诺值得关注。

跨境电商成功纳入《全球贸易增长战略》，将成为构建贸易投资机制建设突破口。本次G20贸易部长会议首次将跨境电商纳入议程，幵将其做为重点収展领域列入《全球贸易增长战略》中。我们认为，在当前世界经济复苏孱弱、全球贸易明显下滑的大背景下，跨境电商将成为建设世界贸易投资机制，改变目前多边贸易投资觃则碎片化趋势的重要突破口。随着峰会议程推进，G20各成员国有望在税收、市场准入等关键问题上作出协调，而这将会为跨境电商带来新一轮政策催化。

投资方面，建议关注科技创新和跨境电商两大方向。科技创新和跨境电商均为本届G20峰会中方力推的议题。且两个议题本身都具有相当重的分量，都具有重磅文件支撑（“创新增长蓝图”及配套专项行动计划、《全球贸易增长战略》）。我们预计随着G20峰会议程的推进，两大议题后续将会有催化剂不断出现，带来的投资机会值得关注。

近期关注会议：7月日第三次财长和央行行长会议。关注内容：结构性改革、科技创新、英国脱欧及其相关的财政货币问题。