高考加油电气设备继续看好龙头成长行情荐15股魏家

电气设备：继续看好龙头成长行情 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点1月乘用车同比持续增长，整体表现尚可。根据中汽协数据，1月新能源汽车产量为9.1万辆，同比增长11 %，环比减少57%；销量为9.6万辆，同比增长1 8%，环比减少57.5%，符合预期。新能源乘用车销量为8.5万辆，同比增长16. %，环比下降48.80%；其中纯电动乘用车6.5万辆，同比增188.5%，环比减少51.9%；插电混动乘用车2万辆，同比增长52.5%，环比减少 6. %。新能源商用车销量为1.1万辆，同比增长1 5.1%，环比减少81.5%。

1月乘联会数据同比大增185%，A0和A级占比大幅提升，A级在纯电动占比达到46%，表现尤为亮眼。1月新能源乘用车销量为9.12万辆，同比增长185%，环比减少4 %。纯电动销量7.22万辆，占比79%，其中A00级销量为2.14万辆，同比增长27%，环比减少56%，占比 0%（环比下降8个百分点），主要受北汽EC、华泰EV160、江铃E200等车型销量的减少的影响；A0级和A级销量分别为1.57万和 . 万辆，同比增11倍和18倍，占比分别为22%和46%。插电式销量1.9万辆，同比增55%，环比减少 7%，占比21%，表现较稳定。

从车企角度看，1月比亚迪、吉利、华泰同比增量较大。比亚迪1月销量2劳动报酬增长和劳动生产率提高同步；国际收支状况进一步改善。 接下来.8万辆，同比增长29 %，环比减少26%；北汽新能源本月销售0.45万辆，同比减少4 %，环比减少84%；上汽1月的销量为0.62万辆，同比增长2 %；吉利1月的销量0.69万辆，同比增1221%，环比增长26%；江淮1月的销量0.42万辆，同比增长17%，环比下滑50%；华泰1月销量为0.4万辆，同比增长482%，环比增长17%。

分车型看，纯电动乘用车中，比亚迪元ev升为榜首，售出1.01万辆（占比1 .98%）；宝骏E100为第二位，售出0.8 万辆（占比11.52%）；比亚迪e5电动车售出0.4万辆（占比5.50%）；北汽EU系列售出0. 9万辆（占比5.40%）；eQ电动车售出0. 4万辆（占比4.68%），分别占据第 -5名席位。插电乘用车中，比亚迪唐0.69万台，同比增长5 4%；比亚迪秦紧随其后，销量0. 万台；比亚迪宋DM（0.3月25日19万辆）、荣威I6（0.1 万辆）、荣威eRX5（0.12万辆），分别占据销量前5席位。

根据GGII数据，2019年1月电动车产量10.14万辆，同比增长155%，环比减少55%。乘用车产量0.92万辆，同比增172%，环比减少4 %；客车产量0.7 万辆，同比增长165%，环比减少74%；专用车产0.24万辆，同比降低27%，环比减少94%。

投资建议：1月销量大超预期，龙头满产，业绩高增长较确定。继续推荐1季报高增长的龙头标的：电池龙头（宁德时代、比亚迪）；锂电中游的优质龙头（新宙邦、天赐材料、璞泰来、当升科技、星源材质；恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科、关注欣旺达）；核心零部件（汇川技术、宏发股份）；同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂（天齐锂业）。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。