媒体两会政策稳步推进关注龙头出版公司牛

媒体：两会政策稳步推进 关注龙头出版公司 201 -0 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点我们有别于市场的观点：

两会期间文化产业相关政策再次成为热点，市场对于“大文化部”预期一再升温，我们认为“大文化部”是一个渐进的过程，整合是趋势，但会在政府平稳过渡后有序展开。

近期政策或仍是过去相关政策的进一步落实和延续，政策最大受益方仍是国有大型出版集团，基于上述判断，近期我们仍看好大型出版集团和内容优质、跨区域跨媒体拓展顺利、转型意愿较强的龙头国有上市公司。

※两会文化产业政策逐步推进文化产业改制已基本完成，市场对文化产业政策的预期转向国家行政管理部门的整合。当前文化产业迅速发展、新媒体兴起，产业融合加速，当前行政管理体制同产业发展产生一定不适应性，，地方文化行政管理部门整合也已在有序进行。

但我们认为部门之间协调需要时间，即便是出版总局和广电总局的整合也会在政府平稳过渡后有序展开，目前更可能的或是部门间进一步理顺职责的局部调整。

冬天想让脚暖和 ※近期可能进一步深化落实的政策近年国家给予文化产业大量优惠与扶持政策，出版、影视动漫等文化企业已经得到飞速发展，近年文化领域政策集中于促进文化产业发展，加强公共文化服务体系的建设与完善、加强信息化建设，促进投融资，加强教育和版权保护等方面。

我们认为近期文化领域相关政策会是之前政策的进一步深化和落实，政策仍可能集中于加强政府文化支持配套措施、对国有大型出版集团的支持、拓展融资渠道等方面。

※关注龙头，短期看政策，长期看内容和转型今年以来文化领域已经出台一些政策，这些政策也符合我们上述判断，今年已出台的政策多集中于加强大型出版集团并购重组、继续拓展融资渠道，继续加强文化企业同科技、金融等融合等方面。

从政策来看，大型国有教育出版龙头受益程度更大，但长期我们仍然看好内容优质、跨区域跨媒体进展快、转型顺利的公司。

※投资建议我们看好政策受益较大，业务抗周期性强，主营增速稳定，同时跨区域跨媒体整合较顺利的出版行业龙头公司和估值较低，具备并购及重组预期的公司，包括中南传媒（601098）、凤凰传媒（601928）、博瑞传播（600880）、浙报传媒等（6006 ）。