湘财证券维稳力度渐加码反弹仍处第一阶段DG

湘财证券：维稳力度渐加码 反弹仍处第一阶段 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

市场表现上周五沪深两市跳空高开，但“莫言”概念股热度延续性较差，纷纷冲高回落，而权重股相对强势，出现沪强深弱格局。截至收盘，上证综指涨2.06点报2104.9 点，涨幅0.1%；深成指跌14.9点报8650.19点，跌幅0.17%。沪市成交514. 亿元，深市成交540.8亿元，两市合计成交1055亿元，成交量有所减少。风格方面，沪深 00上涨0.09%，中小板指下跌0.61%，创业板指下跌0.41%，中小盘股表现较差。板块方面，石油、银行、传媒、煤炭、化工涨幅居前，有色、软件、建筑、电子、通信偏弱。

本市购房资格审核和签系统终于恢复。昨天市住建委公布数据显示经济动态海关统计显示，9月份我国出口186 .5亿美元，增长9.9%，创单月历史新高，主要受益于欧美传统消费旺季的来临；进口1586.8亿美元，增长2.4%；贸易顺差276.7亿美元，都高于市场预期，对经济四季度同比改善的预期形成支撑。

宏观流动性央行数据显示，9月份社会融资规模为1.65万亿元，环比增加4041亿元，同比增加1.22万亿元，主要得益于信托贷款和债券融资的快速增长。另外虽然9月末M1、M2同比增速分别回升至7. %、14.8%，但人民币贷款仅新增62 2亿元，低于市场预期，而且中长期信贷仍未明显改善。

投资建议从铁道部年内第三次上调铁路投资规模到6 00亿元，到国资委鼓励央企增持和回购股票（长江电力和中煤能源已获得控股股东增持）以及汇金公司拟在未来6个月内将继续增持四大行股份，再到节前保险资金已有百亿元加仓以及监管层加强对境外资本的引进力度，都凸显维稳力度逐渐加码，这将在很大程度上稳定了投资者的信心，同时在经济四季度同比改善预期的支撑下，反弹有望延续且仍然处于权重股领头的第一阶段，因此配置上建议高弹性的非银行金融板块以及维稳政策直接受益的基建板块。