行业媒体关注影视游戏等细分行业荐6股

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[摘要]

传媒部分新兴细分行业保持高速增长，新三板传媒公司通过并购加速成长随着中国移动红利时代的成熟，用户由PC端向移动端迁徙的趋势放缓，中国的移动互联领域进入存量市场，与此对应的是买量成本上升，和头部化趋势的显现。因为移动端而新兴商业模式较多产生于移动端，随移动端内容的丰富，占据了用户更多的闲暇时间。随着国内用户红利逐渐消失，传媒行业从产业层面到资本层面都经历了一整年的消化期，整体增速有所放缓。但从行业细分领域看，由于用户内容付费意愿提升、互联加速传媒企业的转型和并购等因素，传媒部分新兴细分行业仍保持高速增长。在并购方面，虽然传媒行业并购总体情况自2015年达到顶峰之后有下滑趋势，但新三板传媒并购热度近三年总体呈上升态势，CAGR超过59%。我们建议关注影视、数字阅读、游戏、广告等具有成长性的传媒细分行业，并积极布局细分行业中低估值、业绩优的白马股。

影视：优质国产大片带动票房回暖，剧付费时代全面到来电影方面，在票房回暖，国产电影质量提升的背景之下，随着城镇化的推进、三线城市及以下城市观影人次有望进一步增长；此外，随着我国消费升级持续，居民娱乐消费支出增多，人均观影次数有望继续增长。两大核心驱动有传统鞋业实现顺利突围、健康发展是完全可能的。 从这个意义上说望带动票房保持增长。因此，优质电影制作、发行商将显著受益。剧方面，由于观剧习惯的互联化、IP热潮的兴起、新媒体的迅速发展等因素的影响，2014年以来生内容市场快速增长，络剧“爆款”频现，影响力提升显著，市场规模也不断高速增长。此外，随着视频付费用户增长，未来中国视频付费市场想象空间巨大，从而也有望进一步带动剧市场的发展。

游戏：移动游戏市场保持高速增长，电竞等细分领域助力行业保持稳定增速游戏方面，虽然目前络游戏整体增速有所放缓，但是随着移动互联渗透率的提高和智能的普及，我国移动游戏的市场规模仍保持高速增长，是目前行业增长的主要驱动力。此外，随着我国游戏厂最终实现中央纪委在140多家中央一级党和国家机关的派驻机构全覆盖。商纷纷出海拓展海外市场份额以及电竞游戏的逐渐兴起，我们认为游戏市场规模有望继续保持增长。因此，具有游戏“研运一体”实力并且积极拓展海外市场的公司有望受益。

数字阅读：正版化、用户付费意愿提升、IP衍生助力行业实现爆发增长数字阅读方面，由于我国读者付费意识的提升，付费用户和APRU值进一步增长。此外，国家对络版权的维护力度加大，使得近年来数字阅读行业维持爆发增长态势。此外，随着IP价值的凸显，络文学IP的游戏、影视衍生开发也有继续带动数字阅读保持高速增长。