行业银河证券个债普跌市场调整

周一，交易所市场结束了长假前配置型资金集中买入形成的反弹，出现了指数下跌个券全线回落的行情。昨日沪市开于109.97点，该点位也成为指数全天的最高点，随后指数开始出现较快的下行，并创出109.73点的日内低点，下午复盘后不久指数出现反弹，最终收盘于109.86点，成交量较节前明显下降，成交金额为5.15亿元。

从个券走势看，市场出现了明显的普跌行情。只有6只债券上涨，有3只债券平盘，有25只债券下跌。其中上涨品种主要为剩余期限在1年、3年和5年的部分品种，价格涨幅在0.2%到0.7%之间；而下行品种则覆盖了绝大多数品种，但下行品种的下行幅度相对较小近期，多数在0.2%到0.5%之间。从活跃品种观察，剩余期限2年以下的短期品种成交活跃，其中剩余期限0.04年的010214单只成交在3.4亿的水平,占据了整个市场成交的66%，该券价格下行0.15%，表现相对平稳。而其他活跃品种多出现0.2%到0.5%的明显下行。另外值得关注的是010303和010107两只长债，成交相对活跃，价格下行仅0.15%左右。

分析昨日债市全线回落的原因主要有三个方面：一是宏观方面，虽然宏观经济将保持整体的平稳运行，但是市场的强劲涨势很可能成为政府下一个阶段的调控重点，即便政府使用多种多样的调控手段利率仍然存在调整的可能，这种预期无疑对债市产生压制作用；其次是时间再度临近中旬，一些敏感数据也将出台，想必周也会对CPI等起到支撑作用今年3季度铁矿石产量为5709万吨，而较高的CPI必然不利债市；第三,从市场短期操作角度分析，部分短期持券的资金存在套现寻找新的机会的可能。在上述不利因素与充裕的流动性相互作用下，估计本周债市震荡运行的概率较大。