行业家用电器对空调行业继续偏乐观荐4股

家用电器：对空调行业继续偏乐观 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：对空调行业继续偏乐观建议关注具备国际竞争力与全球化布局的板块龙头，继续推荐持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头格力电器、青岛海尔、美的集团，小家电龙头苏泊尔。

待外部环境趋于稳定后，出口龙头的中期业绩将有望迎来改善，控制力及辨别力不强依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性，建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份。

一周行情回顾（2018.07. 0—2018.08.0 ）沪深 00指数下跌5.8%。本周家电板块表现较差，申万家电指数下跌10.0%，跑输市场4.2个百分点，其中白电指数下跌4.4%，视听器材指数下跌2.5%。

本周家电板块股价表现较差，周跌幅最大，我们认为其主要原因是市场预计空调7月销售数据不太好。根据产业统计，2018H1空调内销量累计同比增长21%，在2017年空调销量高基数之下依然保持良好增长，在房地产趋弱、天气相比去年雨水多的情况下，我们认为空调保持良好增长的原因主要是消费升级拉动的空调保有量的提升以及更新换代，而根据中国统计局数据，2017年中国城镇、农村空调每百户保有量分别为：129/5 台，保有量仍有很大提升空间，基于此，我们对未来的空调市场仍比较乐观，而7月空调销售疲软是由7月台风影响、全年促销活动频繁空调季节性变弱以及去年基数较高等偶然因素造成。

本周行业要闻行业动态半年报：大陆TV制造商出口--出口量创历史新高根据奥维云数据，2018上半年大陆TV制造商出口共5195万台（数据包含整机、散件及面板），同比2017年增长24. %，为历年上半年出口量之最。

品牌动态耕耘三十载创维OLED市占率第一创维在2018新品战略发布会上，推出三款重磅OLED电视新品，同时发布三大技术，展露电视领域实力。

行业月度数据回顾（2018年6月）产业冰箱数据回顾：单月内外销均维持稳定。海尔内销表现较好，奥马外销表现优异。

本周重点报告回顾科沃斯：国内家庭服务机器人龙头，享市场红利科沃斯产品力+品牌力持续提升，支撑自主品牌发展；广阔的行业空间，海外业务及多元化布局成为公司新的增长点。

空调行业专题（2）：奥克斯，乘电商之风展性价比之美空调业务引领集团实现高成长，技术、渠道、品牌仍有完善空间。

荣泰健康2018年中报点评：收入维系较高增速，盈利能力环比改善2018H1公司实现收入12.4亿元（YoY+50.4%），实现归母净利润1.4亿元（YoY+27.0%），对应净利润率11.4%（YoY-2.1pct）。

汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率持续贬值。

原材料价格：本周铝、铜、原油降价，冷轧板卷价格上涨。

面板价格：截止2018年7月，面板价格小幅回升。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。