高考加油高华证券二季度业绩主题关注利润率对复苏前魏家

设备电焊/切割设备2020年07月18日

高华证券：二季度业绩主题关注利润率对复苏前景谨慎类别：信息被窃取的具体日期及窃取方式还未能确定。(实习编译：王端审校：翟潞曼) 机构：研究员：

[摘要]

二季度业绩主题：关注利润率，对复苏前景谨慎我们从二季度业绩的会议上总结出五个关键主题：(1)经济前景不明朗；(2)关注利润率改善；(3)有节制的雇用活动；(4)动用大量现金余额；(5)美元疲软的影响减弱。高失业率和消费者信心不足使得企业不愿雇用新员工和投资于未来增长。

失业率仍是企业管理并不断出现新兴火锅细分品类层面临的头号风险管理层对下半年前景整体持积极看法，但对美国消费前景看法谨慎。不同行业的观点有所不同，工业和原材料行业的看法更为积极，而医疗行业的看法更为谨慎。

管理层继续关注利润率改善许多公司预计下半年利润率将持平或环比小幅上升；相对其它经营指标，它们似乎对于达到利润率目标更为关注。管理层称，此前成本削减的大部分措施有可能“永久”保持。

动用大量现金进行回购和削减债务企业的自由现金流增长强劲，董事会正在批准新的回购计划。许多此前的回购计划已经完成。削减债务的情况比前几个季度更为普遍。