高考加油信息科技短期调整概率大荐股魏家

信息科技：短期调整概率大 荐 股 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行业调整或未结束，整体估值与质地倒挂的现象仍然突出，尤其是三四线公司；从股价看，前期各种因素驱动下的概念影响还未充分体现在股价回落上。且随着年报季的到来，对基本面的考虑必然增加。

所以中短期看，可能是一定程度的震荡回调。但是幅度或许受科创板正式挂牌的时间节奏影响。

中长期看，细分领域龙头的年报预期明显强于行业整体，且新技术/新业务的产业落地周期已经不断验证，年报前后至六月左右计算机行业会进入再次上行的阶段。当然，标的范围仍然是有限的。

医疗信息化的确定性较强，从政府工作报告中可看出其对整个医疗健康保障体系的重要性和紧迫性。企业云服务和车载智能则是典型的市场驱动快速发展领域。金融IT和自主可控亦可有所期待。

行情简析与判断1)过去两周我们周报对计算机行业短期走势表达了谨慎态度，上周是“我们认为短期风险进一步增大，建议着眼中长期龙头个股，收缩标的范围”。

2)未来一个月，a)年报季龙头公司将会保持稳定或较快的增长，相对溢价比较突出。靠新旧概念驱动的个股，由于数量较多，可能对指数有影响。b)从政府工作报告看，除个别如国产自主可控领域外，市场化程度较高的领域的发展相对更加看好。c) 月16日，上交所举行设立科创板并试点注册制会员准备工作座谈会，动员各券商要高度重视，确保科创板平稳推出。

)总体而言，我们认为未来一段时间计算机行业以震荡为主，不排除指数一定幅度震荡下滑的可能。最终还是基本面强劲的细分龙头会相对坚挺。

基本面展望1)从政策环境看，信息技术产业的地位成为“基础设施”的新高度。而减税和社保减负等和产业自身发展周期比较契合。2)中短期医疗信息化/互联医疗确定性很强,重点是卫宁健康，关注创业惠康。 )云服务，金蝶国际在金蝶云星空高速成长背景下保持了95%续费率，用友络云服务成长也较快,我们仍重点关注石基信息的突破。4)智能车载，重点是中科创达和四维图新，需注意燃油车和新能源车都行进在智能化的路上。5)金融IT态势仍然看好，toB端恒生电子一枝独秀，但行情或许会受下游热度发现其大气信号存在大量“水”物质变化而更加平缓。6)自主可控，上周周报我们陈列了相关芯片和操作系统等环节部分股权结构。边际改善预期是关注中国软件和中国长城的原因。7)络信息安全、IT基础设施类部分个股如浪潮信息、紫光股份和光模块都值得关注。

风险提示整体估值较高，尤其是三四线公司，股价和基本面背离现象严重；年报预期将更加被考虑；科创板进度对二级市阿博特“不是总理那块料”。场计算机公司的影响（比较效应）逐步进入观望期。