就一分钟柔软

小A是河南人氏，本世纪初研究生毕业后就来到深圳打拼，如今也算成功人士，不仅有房有车，还有几百万的资产。一直热衷于投资的小A，本来对板毫无兴趣的，可是在看到媒体连篇累牍的报道后，小A抱着好奇心仔细研究起创业板来，不看不打紧，小A不仅开了炒创业板的户，还参与了创业板股票的“打新”。

创业板这个词，小A很早就知道了，但是也仅仅止于这几个字，创业板到底是什么？有哪些风险？小A压根儿就不知道。在小A看来，创业板与他完全不搭界，根本就是两个世界。此后，不断有券商不知道从哪里知道了小A的联系方式，给小A打电话，劝小A去券商营业部开户。每当接到此类电话，小A总是反问：“开户干嘛？我连创业板是什么都不知道！”慢慢地，小A从媒体上知道了创业板的一些特征，最典型的莫过于“成长性高、轻资产、高风险”。小A周围的“基友”已经有开户的了，回来眉飞色舞地告诉小A，开创业板的户还要亲自在风险提示书上签字，而且是去券商营业部现场开户。小A开始觉得，国家还真把创业板当回事了，现场开户签字，这在以前可没有过！在小A眼里，既然是国家支持的，大多有可观的收益，就如当年的国库券，起初老百姓死活不肯买，可是响应国家号召第一批买了国库券的人，最后都获取了不菲的收益。

行动起于思想。在小A转变对创业板“事不关己、高高挂起”的冷漠态度后，他开始仔细研究起创业板来。经常留意基金经理观点的小A，在报纸和网络上看到，大部分基金经理都对创业板兴趣不大，说创业板逃脱不了A股“逢新必炒”的惯例，退市的风险太大，流通盘太小，流动性不足，云云。小A刚开始提起来的兴趣又冷淡下来：既然基金都对创业板不感兴趣，我何必去凑那份热闹呢！

事实证明，在首批创业板的申购上面，基金确实是言行一致。不仅网下打新的基金数量和动用的资金量远远比不上券商等机构投资者，而且有些基金连怎么开户都不清楚。有些基金由于报价过低，最后成为无效申购。小A开始庆幸起来：幸亏我没冲动，基金都不参与的事情，相比里面“油水”不够吧！

可是还没等小A从庆幸中缓过神来，第二批和第三批创业板公司的打新中，基金的态度居然来了个惊天大逆转。不仅动用的资金量大大高于第一批打新的基金，基金的报价也大大高于市场的预期，一些创业板上市公司的最高报价，居然也是基金给开出的！尤其是在一些医疗器械类的创业板上市公司，基金更是蜂拥而上，由于僧多粥少，中签率大大降低，个别创业板公司价格对应的市盈率甚至高达80倍！

基金为何对创业板来了个态度大转变？爱琢磨事情的小A仔仔细细利用周末的空闲研究起来。原来，从目前的28家创业板上市公司的财务看，净资产收益率是主板市场的2倍、中小板的1.7倍，平均主营业务收入增速和利润增速也超过主板的2倍。由此可见，创业板公司的财务数据优于主板和中小板，市场给予一定的估值溢价也是理所当然的了。

不过，在小A看来，创业板上市公司的估值标准尽管不能完全比照主板和中小板的估值体系，但毕竟同是A股市场的上市公司，而且从目前来看，有些创业板公司和中小板的上市公司，并无什么明显差别，甚至可以说是准中小板公司，市场给予一定的估值溢价可以理解，但也不能过度，80倍的市盈率确实是有点吓人的！

紧接着，小A又仔细研究了一些创业板公司。他得出的结论是：一些创业板上市公司，其实质地比大部分中小板的公司还要优良很多。而且一些创业板公司有着优秀的团队，主业又是某一特定行业内的龙头老大，成长性极其看好。就主板市场来说，很多公司都是千亿以上的市值规模，期望规模再度飞跃，无疑是比较难的事情。而创业板公司从几十上百亿的市值飞跃到千亿市值，可能就是几年间的事情，其成长空间无疑值得高度关注。

在经过了深思熟虑之后，小A跃跃欲试，准备了资金，准备参与第四批创业板公司的“打新”了！

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