安徽合力2013年财报点评业绩优异

　　导读：安徽合叉，安徽合力2013年实现收入、归母净利润为65.53、5.02亿元，同比增长9.7%、43.7%,实现EPS0.98元，完全符合我们预期。预计2014年销量继续20%左...

　　安徽合力2013年实现收入、归母净利润为65.53、5.02亿元，同比增长9.7%、43.7%,实现EPS0.98元，完全符合我们预期。预计2014年销量继续20%左右增长势头，受益规模效应等因素毛利率仍有1个点左右提升空间，预计年EPS 为1.27(上调0.12)、1.45(上调0.19)、1.68元,按照当年15倍PE，目标价相应由15元提至19.11元，增持。另外判断公司受益安徽省国企改革，叉车产品存在自动化、智能化升级的空间。

　　对公司与行业格局的判断：2013年叉车行业销量增速13.89%，内外销增速分别为13.74%、14.32%；公司销量增速19%左右，其中内外销增速分别为24%、-1%左右。表明公司内销更好，我们认为主要因为公司产品质量好、残值高，拥有最全的服务点，判断产品和服务两大优势还将继续帮助公司拿下更高市场份额，2013年公司市占率26%左右，相比丰田在日本43%的龙头市占率仍有大幅提升空间(丰田官)。毛利率仍有提升空间：2013年受益原材料成本下降、规模效应，毛利率提升1.5个百分点，预计2014年原材料价格处于低位、规模效应更加明显，毛利率有1个点左右的提升空间。

　　叉车行业存在自动化智能化升级空间:自动堆垛机、AGV 小车与叉车存在较多技术协同点，加之人工成本上升推动自动化仓储物流行业快速发展，预计未来会有更多叉车企业主动将产品进行自动化智能化升级。

　　第142期：聚焦2017长沙配博会精彩看点2017年12月第一周，有关2017长沙配博会的各种消息铺天盖地，成为了工程机械行业本周最有热度的话题。中国路面机械亲赴现场报道了展会盛况。据本前方报道，展会吸引了包括卡特彼勒、三一、中联重科、山河智能、山推、星邦重工等主机企业及300多家国内外配套件企业盛装亮相，更有100余家国际采购商现场采购。阅读更多>>