高考加油中投证券借市场调整逢低逐步布局魏家

中投证券：借市场调整逢低LadyGaga排到50名开外逐步布局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

截至周五收盘全部A股总市值56.7万亿元，非金融PE（TTM）40.8X，创业板PE（TTM）65.5X。上周全球主要指数多数上涨，标普500VIX指数低位徘徊。上周A股主体市场继续调整，周涨跌幅全球靠后。

市场进入调整周期。1、上周A股普通经纪账户保证金与成交比值为3.11，量能明显回落。上周新增自然人数量（40.09万人）基本平稳，普通经纪账户保证金余额（1.437万亿元）略有回落，持仓投资者数量企稳。主要公募基金仓位低位徘徊。中期仍建议跟踪普通经纪账户是否有明显的增量资金入市。2、本周（12月13日、14日）面临美联储加息窗口，全球市场情绪或构成抑制。上周末监管层讲话表明了反对险资强盗式收购，上周险资监管升非农就业报告已成众矢之的。由于临近总统大选级，并对风口中的前海人寿、恒大人寿进行现场检查，并采取对前海人寿停售万能险、暂停恒大人寿委托股票投资业务等监管措施。预计本周举牌概念仍将继续调整。3、虽然短期资金面和情绪受到了扰动，但我们认为目前中期主体市场不宜悲观。从大类资产配置对比看股市或存在明显的增量资金，不易出现大的下行风险。上周创业板下跌较多，加速赶底。经济企稳、通胀趋升，盈利修复使得市场风格延续偏向权重，四季度创业板持续偏弱。从市场beta和板块轮动角度看，创业板与主体市场方向上的背离不会太久。本周我们建议美联储加息落地之后，可逢低增持。