高考加油机械制造建议关注白马成长五朵金花荐5股魏家

机械制造：建议关注白马成长五朵金花 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

前言：近期，我们连续发布了“温故知新”系列报告的第七篇和第八篇，分析领涨板块龙头个股的特征，表明过去三年盈利持续创新高是这些企业最大的财务特征，而非低估值或者高股息率。从研究的角度，如果预测个股未来三年盈利增长能够加快，得到不断兑现，同时估值具有吸引力，将形成好的投资机会。时至8月末，机械企业纷纷公布2016年中报，我们结合历史业绩和业务态势，自下而上筛选了五家具有良好成长性的个股。

筛选标准：历史业绩稳健成长，未来盈利进一步加快，企业转型发展有特色我们按照营业收入每年都创历史新高，收入和净利润过去三年（）的复合增长率（CAGR）均高于15%进行筛选，同时结合行业需求态势、公司业务变化等，寻找预测净利润未来三年（）的CAGR高于25%，静态市盈率PE（TTM）低于60倍的个股。其中，结合子领域需求情况和企业发展动态，我们选择了五家可能是非常具有潜力的企业：龙马环卫、浙江鼎力、华测检测、中金环境、康尼机电。按2016年预测市盈率PE（2016e），对照其未来三年CAGR，其PEG平均为1.11，分布在0.81~1.47之间。

未来表现机会如何，核心在于企业盈利不断明确，未来转型空间逐步展开上述五家企业按照我们的盈利预测，其未来三年净利润CAGR高于过去三年CAGR，如果利润增长加快得到不断确认，我们认为其将存在一定的估值向上弹性，而大的空间取决于企业转型发展取得的成果，以龙头环卫为例，关键在于其对于环卫服务市场化机遇的把握；以华测检测为例，关键在于其医学检测等新兴业务进入收获期；以中金环境为例，泵业与环保之间、环保的各业务单元之间的协同发展非常重要。

投资建议和风险提示：

机械产品需求总体疲弱、分化明显，我们维持机械行业“持有”评级，投资方向上重点关注“新智能、新服务”两大方向，基于上述分析，近期看好：龙马环卫、浙江鼎力、华测检测、中金环境、康尼机电等。