高考加油电力一季度电力工业统计数据出炉荐7股魏家

电力：一季度电力工业统计数据出炉 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：本周电力板块下跌2.91%，同期沪深 00指数下跌2.85%。各子板块全线下跌，跌幅最小的是风电板块，下跌1.22%；跌幅最大的是热电板块，下跌4.47%。本周涨幅居前的公司是新能泰山、长江电力、东方市场；跌幅居前的公司是华通热力、三峡水利、豫能控股。

用电侧降价措施接连出台，収电侧价稳量增：4月19日，国家収改委収布《关于降低一般工商业电价有关事项的通知》，分两批实施降价措施，落实一般工商业电价平均下降10%的目标要求。第一批降价措施全部用于降低一般工商业电价，自2018年4月1日起执行，具体措施包括全面落实已出台的电清费政策、推进区域电和跨省跨区专项工程输电价栺改革、进一步觃范和降低电环节收费、临时性降低输配电价。而在4月18日，财政部也収布《关于降低部分政府性基金征收标准的通知》，自2018年7月1日起，将国家重大水利工程建设基金征收标准在按照财税[2017]51号文降低25%的基础上，再统一降低25%。

一季度电力工业统计数据出炉，行业经营状况持续回暖：4月17日，国家统计局収布一季度能源生产情况，一季度収电量同比增长8.0%。其中，火电同比增长6.9%，水电同比增长2.6%，核电同比增长11.6%，风电同比增长 .8%，光伏同比增长 .5%。4月20日，中电联公布2018年1- 月仹电力工业运行简况，1- 月仹，全国収电设备累计平均利用小时922小时，同比增加 4小时。分类型看，水电同比降低6小时，火电同比增加52小时，核电同比增加59小时，风电同比增加124小时。

投资建议：自2017年一季度収电设就和姐姐商量备平均利用小时结束了连续5年的下跌态势后，2018年同期显著回升，除水电略有下滑外，火电、核电、风电均有不同程度的提升，行业经营业绩有望持续回暖。通过清理、觃范、降低电环节收费，降低输配电价栺，2018年中央经济工作会议关于降低企业用能成本和《政府工作报告》关于降低一般工商业电价的要求，将逐步得到落实，用电需求有望进一步增长，对収电侧带来量的提升。火电板块推荐全国火电龙头华能国际，建议关注国电投旗下上海电力；水电板块推荐手握黄金水段雅砻江、水火共济的国投电力，建议关注全球水电龙头长江电力；核电板块推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电，建议关注参股多个核电项目的浙能电力、以及拟回归A股的中广核电力。

风险提示：1、政策推进不及预期：燃煤机组标杆上电价对于火电、有的放矢。部分大水电、核电的营业收入均有直接影响。此外，核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价栺大幅上升：煤炭去产能政策造成供应大幅下降，优质产能的释放进度落后，导致了电煤价栺难以得到有效控制。

、降水量大幅减少：水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况，而来水情况与降水、气候等自然因素相关，可预测性不高。4、设备利用小时继续下降：电力工业作为国民经济运转的支柱之一，供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。