建材搅拌站加入停运市场进一步休市

建材：搅拌站加入停运 市场进一步休市 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周（1..1）水泥板块上涨7.95%，跑赢大盘（上涨5.57%）水泥板块本周上涨7.95个百分点。水泥板块个股本周涨幅较大的是尖峰集团（1 . 2%），亚泰集团（11.04%），华新水泥（10.77%）。本周下跌幅度较大的有*ST金顶（-4.82%），秦岭水泥（-0. 0%）。

本周（1..1）水泥价格环比继续走低本周全国水泥市场价格继续以平稳为主。随着春节越来越近，下游搅拌站也开始陆续停产，水泥需求大幅减少，市场进入休市阶段。

本周水泥库存小幅下跌本周全国的水泥库存为71.52%，与上周持平。分地区看，西南地区库存上涨4个百分点至74. 8%；华东地区库存则小幅下跌至62. 9%；华北、东北、西北及中南地区库存保持不变，分别为7 .46%、80.6 %、80%和75%。

未来水泥价格展望本月经过前期盘整，节前继续调整空间收窄，各区域稳价为主，但出货将继续萎缩。随着春节的到来，各地将进入大范围停窑限产阶段。华北地区淡季延续，限产同时或继续尝试提价；华东地区集中限产开启，市场开始修整；华中地区进入春节淡季，市场限产稳价，湖南地区主导企业在 月份前将进行天的停窑检修，借此等待市场需求复苏；两广市场价格趋稳，限产等待需求回升；而西北、西南地区市场同样处于淡季，多地企业停窑限产等待需求恢复。

主要观点和投资策略进入1月下旬以来，建筑工地停工面进一步扩大。受需求递减的影响，各地熟料生产线停窑检修的范围进一步扩大，搅拌站也陆续加入停运的行列。供求轮番递减，库存保持相当稳定。特别是农村市场需求的大幅减少，市场步入进一步休市阶段。由于今年各地冬季较往年来的早且出现程度不同的寒冬，预计今年冬季持续的时间较往年要长，且水泥复苏的时间也将较常年略迟。但鉴于今年存在换届效应，水泥的市场需求预期将高于2012年。且上半年要好于下半年。

重点关注集中度较高，协同能力较强的并且未来新增产能冲击较小的华东区域、中南区域和西北区域。华东地区具有较高的集中度，较好的协同基础；中南区域承东启西，对东西侧翼成迂回之势；西北区域今年的供需关系将会明显改善。推荐海螺水泥，华新水泥，祁连山，巢东股份。同时可以关注目前在底部区域的华北地区水泥企业：冀东水泥和金隅股份。