机械制造周期建议积极配置油服龙头标的荐覆盖

机械制造：周期建议积极配置油服龙头标的 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.推荐组合

【晶盛机电】、

【先导智能】、

【三一重工】、

【中集集团】、

【中国中车】、

【振华重工】、

【璞泰来】、

【精测电子】、

【康尼机电】、

【科恒股份】

2、最新核心观点

【先导智能】业绩预告4..8亿基本符合预期，坚定看好内生式发展我们东吴机械的三季报点评对2017年业绩的预计是备考6.9亿元（本部5.5亿元，泰坦1.4亿元），其中泰坦并表0. 亿，业绩预告符合预期。

绑定国内大客户战略成绩斐然，国际客户拓展超预期。先导智能对单一大客户的依赖从高峰期的60%已降至20%，同时，在国际大客户特斯拉、松下、LG方面已取得突破，国内BYD，国轩、力神预计也将有较大合作。

新产品涂布机的推出将使公司成为国际领先的整线设备商，周期波动远比市场想象的小。

预计新能源车销量高于积分制模型底线。市场还没有摆脱政策补贴的思维，目前新能源车行业已经进入到后补贴时代。原先按照积分制倒推的模型仅是一个底线，未来的销量应该是超预期的。

投资建议：预计2017/18/19年的备考净利润是6.6/11.1/17. 亿元，EPS为1.50/2.52/ .92元，PE为 7/22/14X，维持“买入”评级。

【精测电子】业绩预告略超预期，半导体产业链布局持续深入公司预计归母净利润同比增长62.1 %到82.4%，略超预期。以8182.4万股为基数向全体股东每10股送红股5股（含税），派发现金股利5元（含税），有利于增强股票流动性；半导体产业链布局持续深入，硅基OLED微型显示器、苹果产业链、半导体测试三大领域亮点频出。完成6000万增资合肥视涯显示科技获12.04%股权，国内最大的硅基OLED微型显示器生产商探索VR显示器市场；投资1000万美元注册美国孙公司，苹果产业链布局棋高一着；投资 250万元占股65%设立武汉精鸿开拓半导体测试领域，有望复制台湾面板检测商“面板检测→半导体测试”的成功发展经验。

我们上调公司业绩预期，预计公司2017/2018/2019年归母净利润为1.7亿元/2.68亿元/ .40亿元，对应EPS为2.08元/ .27元/4.14元，PE为62倍/ 9倍/ 1倍，维持“买入”评级。

【油服】油价创三年新高，继续首推复苏确定的

就看着孩子吃。 【海油工程】

截至2018年01月26号周五，布伦特原油连续期货结算价报70.52美元/桶，创2014年12月份以来新高。持续首推复苏确定的

【海油工程】：

1：中海油重要子公司，2018年将显著受益于中海油资本开支提升；2：盈利能力突出，从未出现亏损，资产质量与现金流良好，将率先受益于行业复苏； ：扩充产品线，扩大海外市场规模。2014年以来，公司海外订单比例显著提高，年海外订单占总订单均值达4 %，未来有望持续提升；4：公司的PB受行业低谷期影响处于历史低值，且在整个油服板块处于最低值。预计公司年归母净利润为4.79、12.85、18.49亿元，对应年PE67、25、17倍，维持“买入”评级。

风险提示：经济下行超预期；订单、政策低于预期