高考加油中投证券中投金理财魏家

中投证券：中投金理财 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观及策略大盘短期震荡反复，看好通信、新能源产业上周在中石油、中石化等权重指数股的强力护盘之下，市场逐渐企稳，中小板、创业板表现活跃，尤其是互联金融、通信等板块表现相当强势。水泥、机械等基建板块在中央可能重启刺激政策的憧憬血战八方。又一个崭新里程碑的诞生下一度迅猛反弹，但是很快又归于沉寂，我们认为宏观经济形势仍然不明确，市场整体仍然以横盘整理为主，热点板块在大盘横盘期间仍然有很大机会，非热点板块仍应注重防范风险。

建议中短期内关注通信、互联金融、新能源产业。

重点消息：

1、财政部15日发布了201 年6月份财政收支情况。月累计，全国公共财政支出59714亿元，比去年同期增加5821亿元，增长10.8%。其中，中央财政本级支出9571亿元，同比增长8.1%；地方财政支出5014 亿元，同比增长11. %。月累计，全国公共财政收入68591亿元，比去年同期增加4795亿元，增长7.5%，增幅同比回落4.7个百分点。其中，中央财政收入 2 11亿元，同比增长1.5%；地方财政收入(本级) 6280亿元，同比增长1 .5%。财政收入中的税收收入59261亿元，同比增长7.9%，增幅同比回落1.9个百分点。

2、国家统计局发布上半年经济数据。上半年国内上产总值248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%。其中，一季度GDP增长7.7%，二季度增长7.5%。分产业看，第一产业增加值18622亿元，增长 .0%；第二产业增加值1170 7亿元，增长7.6%；第三产业增加值112 50亿元，增长8. %。从环比看，二季度国内生产总值增长1.7% 、全国固定资产投资增速继续小幅下滑，201 年月份，全国固定资产投资(不含农户)181 18亿元，同比名义增长2 .4%(扣除价格因素实际增长20.1%)，增速比月份回落0. 个百分点。从环比看，6月份固定资产投资(不含农户)增长1.51%。

4、虽然目前正经历史上最严房产调控政策，但地方政府推地与开发商拿地热情依然高涨。201 年1~6月全国 06个城市共交易土地1549 宗，土地出让金高达11 05亿元，同比增长60%。一线城市表现尤为明显，在北京，上半年土地成交合计100宗地块，合计土地出让金达到664.24亿元，去年北京市全年的土地出让金仅为647.92亿元。也就是说，北京只用了半年的时间获得的土地出让金收入就超过去年全年。

政策扶持力度加大，光伏行业投资机会显现国内装机容量规划不断上调。在欧盟光伏双反的背景下，光伏“十二五”发电装机容量目标不断上调，从开始的5GW，到2011年调整到10GW，去年公布的《可再生能源发展“十二五”规划》以及今年1月初公布的《国务院关于印发能源发展“十二五”规划的通知》将目标调整为21GW。7月15日，中国政府发布《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》(下称《意见》)称，到2015年光伏发电总装机容量达到 500万千瓦( 5GW)以上，201 -2015年年均新增光伏发电装机容量在1000万千瓦左右。此次是官方文件正式确定将光伏“十二五”装机目标再次上调至 5GW，幅度再度增长75%，超出市场预期，全球光伏需求稳定增长，欧洲市场地位下降。尽管目前中欧光伏双反谈判仍然在进行，但考虑到传统欧洲市场的新增装机量占比将由2012年的55%下降至 5%左右，欧盟“双反”对于中国光伏企业来自《中坤集团报》的消息称并不构成致命影响。以中国、日本、美国为代表的“金砖”市场逐渐取代欧洲成为主流市场；而南非、泰国、智利、罗马尼亚为代表的“新钻”市场具有巨大的潜力。今年全球光伏市场需求预计 5GW，较去年增长约10%，国内市场需求占全球比重将从去年的16%升至29%，接棒德国成为全球第一大光伏需求市场。

补贴政策年限确定，预期投资收益趋于明朗：7月15日的《意见》还明确，无论是电站项目还是分布式发电项目，政策补贴年限都是原则上为20年，而8月份将出台光伏电价补贴政策。长期稳定的现金流收益会吸引更多投资者。上电价补贴标准和补贴年限确定之后，项目的内部收益率就基本确定，为项目投资者进行融资、转让或者资产证券化提供了明确依据。补贴标准、期限的政策公布，拥有国内光伏电站资产的公司将率先受益。利好国内光伏电站相关公司，如海润光伏、航天机电、中利科技、特变电工。