行业债券市场等待数据公布引导交易新方向

市场等待的6月份及上半年宏观经济数据公布期限将至，债市谨慎观望，弱势盘整。1年期央票如期持平，交易员表示，这只是明确央行希望利率稳定的态度，对市场的影响将十分有限。

1年期央票9周持平

央行公告显示，昨日在公开市场中以价格招标方式发行了80亿元1年期，中标价格97.00元，未发售协议。根据公告，此次票据发行的参考收益率为3.0928%，该利率已经连续9周持平。据悉，本周到期央票持平于上周的人民币750亿元也不记得在他家门口，但1年期央票发行量却从上周的100亿元缩减到80亿元。交易员认为，这明确表态央行希望通过减少发行量来稳定发行利率的意图，因为从6月初以来，1年期央票发行规模已经经历了从350亿元、150亿元、120亿元、100亿元逐步缩量的过程，直至降到目前的80亿元。

1年期央票继续持平，符合市场预期，对债市提振有限；敏感数据公布前夕，者谨慎观望，债市在颓势中继续盘整。基准7年期收益率持平于4.2073%。全天成交的12只国债8只下跌3只上涨1只持平，共成交63亿元，成交量较前一交易日缩量三成。1年期央票收益率跌1.7个基点，报3.282%。全天成交的39只央票22只上涨9只下跌8只持平，共成交471亿元，成交量也较前一交易日缩量三成。间市场7天回购加权平均利率收盘报2.685%，较前一交易日再跌17.6个基点，共成交454亿元，成交量较前一交易日略微减少。

利率互换持续潮落

利率互换昨日继续下跌，盘中1年期利率互换跌1个基点，报3..21%；3年期跌2个基点，报3..92%。3年期和1年期利差为71个基点。交易员称，目前多家银行在市场上收取利率，引发利率互换价格下滑。广州商行交易员汪仪告诉，利率互换是市场投资者表示对未来利率走势看法的工具，市场上目前有很多机构都愿意收取利率，即卖出浮动利率，从而收取固定利率，导致利率互换价格持续滑落。

福州商行债券交易员林子君表示，机构在利率互换市场上收取利率，是因为目前固息互换利率还是高于利率，同时加息的预期在大幅减弱导致。林子君指出，目前部分机构普遍赞同取消利息税的政策效果要优于加息，同时CPI等6月份宏观数据影响已经提前被市场消化，正式宣布后可能影响比较有限。

但汪仪认为，目前这种想法还过于乐观，他指出，利率互换价格下滑的状况应该是暂时的，毕竟加息的预期还在。汪仪告诉，多数机构在市场上收取利率，可能是因为目前固定利率端和二级市场的同期限固息债仍存在利差，他们预计就算利率上升，固定利息债的利率也比现在的低，所以就选择在市场上卖出浮动利率，从而收取固定利率，从而导致利率互换持续走低。但一旦短期内加息成真，并带动二级市场价格直线上涨，这些收取利率的机构就将面临亏损。他还表示，目前的利率互换市场处在有价无市状态，少有成交，这表示市场参与者对后市看努力促使“布拉瓦”导弹最终研制成功法基本一致，即加息势在必行，但短期内不会出台，市场在等待新的政策信号明确下一步走势。“我看好利率上涨，如果选择交易的话，我宁愿卖出固定利率，买入浮动利率。”汪仪表示，但他也指出，利率上涨的幅度可能没有以前那么明显，毕竟现在市场都有次的加息预期；同时近期是否加息也是判断市场未来走势的关键，汪仪指出，如果未来实现加息1次，那今年接下来的时间里还是否需要继续加息，就存在分歧，“那时我就不会继续看空了，将根据当时的市场状况重新判断交易方向。”