煤炭石油期盼政策利好牛

煤炭石油：期盼政策利好 201 -0 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

没有谁能够永远一帆风顺 投资要点：

动力煤价格走弱。环渤海动力煤价格指数连续下跌共4元，报收620元/吨；秦皇岛港煤价、山西大同动力煤（Q6000）车板价均维持稳定；广州港价格下跌5元/吨。

国际煤价继续下跌。截止 月15日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数90.74美元/吨，下跌1.22美元，跌幅1. %；南非理查德港动力煤价格指数8 .8 美元/吨，跌幅0.15%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数86.11美元/吨，跌幅0.45%。

国际能源价格震荡，美元指数下挫。截止 月15日，布伦特原油期货结算价格109.82美元/桶，较前期下跌0.58美元/桶。截止 月15日，天然气价格较前期上涨0. 9美元至 .84美元。美元指数82.14点，较前期下挫0.1 点。

秦皇岛港库存回升。截至 月15日，秦皇岛港煤炭库存量775万吨，增加了55.77万吨。

沿海煤炭运费反弹。截至 月15日,秦皇岛—上海运价29.00元/吨，较近期低点上升2.20元/吨;秦皇岛—广州运价 6.80元/吨，较近期低点上升2.10元/吨。

未来价格展望：政府出台的房地产市场调控政策严厉程度远超预期,增加了经济复苏的不确定性，节前补库存力度过大，透支了旺季需求，同时焦炭及钢材价格均面临回调，未来若无实质性政策利好，煤价缺乏上升动力。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深 00指数估值水平，维持“同步大市”的评级。

风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。