行业金融新资本监管要求有所放松缓解商行资本金

金融：新资本监管要求有所放松 缓解商行资本金压力 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

监管层适度放松新资本监管要求，银行融资压力略有缓解新浪媒体报道银监会将适度放松即将实施的新资本监管要求，主要措施包括：允许商业银行将超额的坏账准备金计入风险资本缓冲；下调部分名人商标、域名以及傍名人商标、域名频频遭抢注贷款的风险资产权重，将个人经营性贷款的风险权重从100%下调至75%，将小微企业贷款的风险权重从75%下降到50%。以上除小微贷款权重的变化外，各项措施均已在《商业银行资本管理办法征求意见稿》中提及。我们认为现阶段正式办法实施时间的推迟及对具体监管要求的进一步适当放松已释放出新监管层意图缓解商行资本金压力信号。

超额坏账准备金计入风险资本缓冲，将来过关也并不是什么大问题。对上市银行有利有弊根据现行要求，商行在保证专项贷款损失准备充足的情况下可以以贷款余额的1%为上限计提贷款损失一般准备计入附属资本，现阶段上市银行基本已经计提达到最高标准。我们认为新资本监管要求的超额坏账准备是对现行贷款损失一般准备的替代，因此考虑到两者的抵消作用，预计对农行、浦发等银行资本充足率提升略有正面作用，而对中信、中行等银行略有负面影响。

部分贷款权重下调将进一步缓解银行资本金压力我们测算，若根据征求意见稿(小微及经营性贷款风险权重均下调到75%)则到1 年上市银行将节省约2 00亿资本金；若根据媒体报道小微贷款权重进一步下调至50%，则将另外节省900亿左右资本金。

A股银行12年有望获得绝对收益，阶段性的相对收益我们重点推荐兴业及深发展。我们认为，银行板块目前估值水平接近1倍PB估值底线，2012年随着业绩稳定增长全年有望获得绝对收益，但难以实现2011年远超出大盘的相对收益。