行业中泰证券产能指标竞价转让和置换助推供给侧

中泰证券：产能指标竞价转让和置换助推供给侧改革 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上游层面：电解铝产能指标竞价转让促进资源整合动力煤方这只不过就是把商品拿到互联上来售卖面，假期因素叠加重大会议召开前夕安检严格化，供应面偏紧。

需求方面，虽然六大电厂日均耗煤量略有下滑，但电厂煤炭库存仍维持低位，看好用电旺季临近对需求的支撑。炼焦煤方面，供应受限叠加需求平稳，短期支撑煤价。电解铝方面，产能指标竞价转让促进资源整合，兖矿科澳铝业14万吨产能指标以14亿元成交。铜方面，美元指数短期走弱，伦铜库存小幅下滑，伦铜在6500美元高位获得支撑。石油方面，地缘政治影响趋弱引发油价大跌。

交运方面，全球经济加速复苏叠加传统旺季到来，BDI指数年内首次站上1500点，创近三年新高。

中游层面：中钢协鼓励推动合理地置换电炉产能钢铁方面，中钢协鼓励推动合理地置换电炉产能，再次表态当期价格的合理回归和利润率水平并不高。价格方面，受供需弱平衡博弈以及9月30日央行宣布定向降准政策的影响，期货钢材价格剧烈震荡，但下行趋势不改。水泥方面，供给收缩力度大于需求，叠加水泥厂商库存较低等因素，提振水泥价格。

化工方面，环保限产继续挤压供给侧，部分化工品供需偏紧格局延续。机械方面，9月挖掘机开工小时数稳定增长，但部分地区实施了较为严格的施工限制，拉低了开机小时数增速。造纸方面，原材料价格上升叠加消费旺季提振价格。

下游层面：一二三线城市住宅类供地面积快速增长房地产方面，成交面积方面，二线城市爆发式增长，一三线城市相对平稳；住宅用地供应方面，一二三线城市环比均出现快速上升；成交价格方面，一线城市房地产成交价格持续下滑，但二三线城市一手房和二手房成交价格环比均为正。汽车方对心、肺疾病以及便秘均有良好效果。【取穴方法】位于大椎与肩峰端连线的中点上面，根据乘联会9月前三周销量数据，批发端累计同比增长6.2%，销量回暖明显；从库存情况来看，9月汽车经销商综合库存系数为1.37，继续维持在警戒线以下。